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增加国债发行，启动国债投资，增大内需以拉动经济增长的经济政策从1999年实行以来已有4个年头，这项当时在东南亚金融危机背景下制订的国策如今看来无疑是一项非常具有远见的正确抉择。中国网近日就国债的有关问题采访了九届全国人大代表、中国民主建国会中央委员、中国西部经济研究中心副主任，中华全国工商联法律委员会委员，西南财经大学经济研究所所长纪尽善教授。 谈到国债投资，纪教授的第一反应就是国债投资确实是明智之举。他谈到，国债投资对我国国民经济的发展起到了重要的作用。发达国家评价国民经济的一个重要指标就是就业率，我国由于近些年来的经济结构调整，也产生了一定程度的下岗再就业问题，这是直接关系到人民生活的头等大事，是关系到国计民生的大事，各方面都应该予以重视。而国债投资在这4年中直接创造的就业机会达到500万个，同时带动相关行业的发展，产生的间接就业机会还要远远大于这个数字。同时，国债投资还有相当一部分投入企业的技改项目，这些技改项目的实施和完成带动了中小企业的发展，促进了大企业的转产，增加了企业在市场上的生存能力。由于这些技改项目多分布在劳动密集型产业，因此相当于从源头遏制住了下岗职工的来源。国债投资还投入到教育产业，扩大了高校的办学条件，从1999至2001年的3年中总共扩大招生150余万人，在一定程度上缓解了就业压力。国债投资在西部大开发的战略中也起到重要作用，利用国债资金加强对西部一些基础设施的建设，仅去年一年国家就向西部投入国债资金500亿元，四川省也在近两年得到了200亿的国债资金，建设了紫坪库水库等大型基础建设项目，解决了通县油路的问题，启动了退耕还林还草的生态工程，同时还加大了对少数民族地区，如藏区和彝区的扶贫工作。
纪尽善教授告诉记者，我们现在的一元钱的国债投资可以带动6元钱的贷款和10元钱的其他投资，这样经济的乘数效应就非常的明显，而且国债投资一般都是投资周期长，见效慢但收益稳定的项目，对于国民经济可持续的健康高速发展非常有好处。国债投资相对于其他引资方式具有明显的优势，例如国债的筹资成本比较低，而吸引外资和民间资金的成本要比国债高的多。在全球普遍利率水平都比较低的情况下，发行国债不仅可以低成本地筹措资金，还可以给国内居民和投资者创造一个比较好的投资环境，因为国家债券有政府财政做担保，发生偿还危机的可能性很小，利率又高于银行存款，在发达国家也很受投资者欢迎。纪教授还认为，发行国债不存在政策制度上的障碍，在条件允许的情况下，国家可以运用行政权力来执行，而吸引外资和民间资金则是双方面的事情，不仅要考虑到信誉问题，有时双方还要做一定程度的让步。
当记者问及有关国债偿还的问题时，纪教授很有信心地说，一般情况下，对于国债本息的偿还应该是没有问题的，因为国债本息的偿还主要是来自于国家财政收入。我们现在国债投资的都是一些收益比较有保证的项目，这些项目运行后所产生的税收和其他相关税收的增长完全可以偿还国债的本息。从发达国家的经验来看，国债规模占到国民收入的20%以下还都是比较安全的，而我国的这个比率仅在10%左右，因此国债的偿还压力还是比较小的。纪教授认为国债问题的关键在于国债投资项目的设计、管理和监督。他说，国债投资项目必须规范运作，在上项目的时候一定要对可行性研究报告反复斟酌，在论证的时候更要考虑各方面因素，避免盲目上马项目，待到项目完成时，由于市场环境的变化，不仅项目本身收益减少，还要被动地背上沉重的债务包袱。在国债项目的管理上，应该将投资人和管理者分开，实现所有权与经营权相分离，政府应该转变职能，设立专门的机构进行国债项目的后期管理，政府应该避免过多的行政干预，采用经济管理的方法，防止过去计划经济体制下政府大包大揽的痕迹，同时引进国际上一些先进的项目管理方式，实现项目管理与国际接轨。纪教授说，为了避免政府过度干预国债项目情况的发生，国家已经出台了一些相关的政策和法规，这对控制国债项目风险很有好处，但是他认为现在还是有一些国债项目的投资方向是值得研究的，例如国债投资进入消费领域。他强调对于消费领域的投资不能过于超前，要一步一步来，盲目地建设一些市场、商场和消费性公共建筑是有风险的，可能会造成重复建设的现象。
最后，纪教授强调，总的来说，启动国债投资刺激经济的政策是没有问题的，我们应该更加关注项目执行过程中出现的问题，并及时解决，他相信虽然国际经济的大环境有点冷，但是在党中央的正确领导下，今年完全可以实现7%左右的经济增长目标。
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