2007年以来,由于上市公司通过增发股票形式实现再融资的情况逐渐增多,其中就有包括万科A(000002)、中信证券(600030)这样的龙头类上市公司纷纷高价公开增发股票。这些都使得市场对增发概念股票的关注度不断升温。
一般增发都是创造利好消息的题材,因为投资者看好的是公司未来发展潜力和未来的业绩增长,一般而言,股票价值会在未来时间里逐步实现,但是目前在估值水平普遍高的情况下,此时的定向增发有着此时的特征:利好出尽便是利空,题材发挥只是针对短期。
江苏投资公司参与多
尽管如此,依然有很多投资者热衷于追逐上市公司的增发股,定向增发对提升上市公司盈利意义非凡,而且可以带来二级市场股价的大幅攀升。因此,上市公司增发股份无疑会引发大机构资金的纷纷追逐。
据了解,今年上半年,沪深两市上市公司IPO、再融资共计发行213.8亿股,而江苏投资公司也加入这场抢食队伍。
金陵晚报记者通过近期的调查和统计发现,今年积极参与增发的江苏投资公司包括无锡国联发展有限公司、无锡同诚投资担保有限公司、无锡亿利大机械有限公司、江苏常发实业集团有限公司、富泉投资有限公司、国际信托投资有限责任公司、和谐科技股份有限公司、恒安投资担保有限公司、汇鸿国际集团、嘉盛工贸实业、开元国际集团、交通控股系统企业年金计划、瑞华投资公司、盛丰投资有限公司、双良科技、水利投资、新恒通、新水技术发展、新业科技投资、中宇化工、江阴长江电子、江阴基础产业总公司等。
在大股东和小股东所处位置和信息获得不对称的情况下,和散户相比,这些投资公司和上市公司之间的联系沟通要方便很多。实施定向增发的公司,至少在大股东所持有股份到期的时间段里有较强提升公司市场价值的内在动力,因而有利于这些投资公司充分分享上市公司内在价值提升的增长利益。因此,对于市场上定向增发题材的上市公司,投资公司一般都是热衷参与的。
投资公司实力雄厚
“如果没有雄厚的资金与背景,是很难参与定向增发的。”一家投资机构老总向记者透露:“一般来说,数量达到千万级是最普通的事,因为我们的竞争对手是千亿级以上的公募基金。”
根据Wind资讯显示,在普通的投资公司中,江苏瑞华投资公司成为抢食增发股的最大赢家。截至9月初,江苏瑞华投资分别获得建发股份、金晶科技、黄山旅游、保利地产、扬农化工、中航精机、皖维高新、常林股份、西藏旅游、中铁二局、天士力、高鸿股份的增发。除保利地产是作为A类法人投资者,其余均作为特定投资者。获配数量分别是306万、800万、300万、22万、300万、166万、500万、500万、500万、1500万、100万、300万股。
光是金晶科技,按照当时定向增发18.1元,瑞华要拿出1.4亿多元
资金来认购。据记者了解,江苏瑞华成立于2003年7月,注册地为南京市江宁经济技术开发区,注册资本5000万人民币,出资人为自然人。张建斌为绝对控股股东,并出任公司法人代表、董事长和总经理。该公司的核心业务为股权投资,主要投资于国内上市公司和拟上市公司。
参与增发身份各一
由于定向增发的对象可以是老股东,也可以是新的投资者。增发中,对于不同投资者有不同的定位。在江苏投资增发大军中,众投资者身份各一。
比如江苏水利投资开发有限公司参与中信证券增发,是作为A类法人投资者;而参与保利地产,则是作为B类法人投资者。
江苏开元国际集团轻工业品进出口股份有限公司,参与华星化工增发,是作为原股东,获得200万股。
南京证券分析师吴剑平告诉记者:“A、B类法人投资者是根据机构投资者的资金实力、信誉来分级。A类,是指一些大型企业,但是持股时间较长;B类是指一般的法人投资者,相对其他投资者,资金实力较弱。”
高收益下的风险
不过,记者注意到,一般参与增发的股票,锁定期至少在12个月。
南京证券分析师吴剑平说:“定向增发是指非公开发行,即向特定投资者(机构)发行新股,实际上就是海外常见的私募,参与上市公司的增发,其获利高达数倍,不过,如果资金锁定一年,最终收益也有风险。”
比如,江苏常发实业集团有限公司参与特定投资者行列,在精达股份的增发中,获配售300万股,锁定期12个月。江苏恒安投资担保有限公司参与华星化工增发,获100万股,锁定期12个月。江阴长江电子有限公司参与长电科技的增发,作为特定投资者获1000万股,锁定期12个月。
一家投资公司老总向记者透露:“我们普通投资公司参与上市公司增发,事前肯定都会沟通,如果一年收益不能达到翻倍或者之上的收益,我们就不会参加了。”
此外,资本市场上的钱来得如此容易,必将在一定程度上影响企业从事生产经营的积极性,新股申购的无风险利润将会侵蚀生产型实业资金似乎是不争的事实。更重要的是,现在“增发股”看起来没有风险,但随着股价的走高,跌破发行价的风险也会迅速增大,这其中的风险实在是不可不防。(记者韩迅史亮)
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