二战后,日本共经历了三次通货膨胀,除第一次持续时间较长外,其余两次时间都较短。1.战后恢复时期的通货膨胀(1945—1952年)日本战败后,战争给国民经济成了毁灭性

　　打击,生产极度萎缩,物价暴涨。东京地区的商品批发价1945年12月比战前上涨3.5倍,1946年12月猛涨为16.3倍,1947年12月又涨到48.2倍[1]。日本战后初期出现的严重通货膨胀,是由下列原因造成的:第一,长期战争期间的巨额军事开支,主要是依靠日本银行的借款和庞大的赤字国债筹借的,它累积了巨大的货币购买力。第二,战后初期,日本政府滥发军费,如军人复员的津贴、军需工厂的战时补偿等,短短的3个月内(1945年8—11月)达到266亿日元,而这笔巨款,是以银行认购的形式发行的,日本银行被迫增发大量纸币,加剧了通货膨胀。第三,银行贷款的急剧膨胀。从战争结束到1945年末,日本银行对原军需企业货款共达37亿日元,1945年9月—1946年1月,全国民间银行贷款总额达172亿日元[2],而这些资金大部分用作冒险的投机资金。第四,居民大量提取储蓄存款。战争期间,由于实行严格的物资配给制,居民很难在市场上买到物资,被迫把钱存到银行,战争结束后,撤销了对日用品的管制,居民大量提款购买生活品,从而加大了货币的供给,对通货膨胀起到推波助澜的作用。这种情况下,政府被迫采取超紧缩政策,如通过兑换新币及强制存款来回收流通中的货币,取得了很好效果。

　　2.第一次石油危机期间的通货膨胀(1973—1974年)

　　20世纪70年代初,日本再次发生严重的通货膨胀,1973年的批发物价和消费物价指数,比上年分别上升了15.8%和11.7%,1974年比1973年又分别上升了31.4%和24.5%。究其原因如下:第一,石油价格上涨。1973年10月,第4次中东战争爆发,石油输出国组织决定削减石油供应量,提高价格。从1973年10月15日起每桶石油价格从3.01美元提高到5.11美元,1974年1月再提高到11.65美元。日本是世界第2位石油消费国,所需石油的99.7%需要进口,其中81%又来自中东地区,石油价格的上涨,导致成本大幅上升,直接推动价格的上扬。第二,日本列岛的改造。改造日本列岛是将建立在太平洋沿岸的工业区向全国辐射,在各地分别建立20万-30万人口的工业中心城市,通过高速公路和新干线将这些中心城市连接起来的构想。随着“列岛改造”的实施,交通运输、村、镇、城市建设以及住宅等的建设蓬勃兴起,土地投机席卷全国,投机的对象不断扩展到多种商品,从而形成了价格的上涨。第三,财政支出猛增。在放宽金融、货币供应大量增加情况下,日本在1971年第3季度到1973年第4季度,财政支出、公共事业费的支出分别增长了106.4%和176.5%,同期私人设备投资增长了30.5%,生产能力盲目扩张,拉动了价格的上涨。第四,全球性的通货膨胀。1973年,西方几个主要国家都出现了物价上涨,美国为6.2%,联邦德国为6.9%,法国为7.3%,英国为9.2%。全球性物价上涨,日本不能独善其身。3.第二次石油危机期间的通货膨胀(1979—1980年)

　　1980年日本每桶油价由1978年的13.6美元上涨到38.5美元,上涨了2.8倍。油价上涨打击了日本经济并引起了批发价格的上升,1980年日本的批发物价指数急剧上升了18%,但消费物价指数仅上升8%[2],明显小于第一次石油危机期间物价的上涨幅度,其原因是:首先,第一次石油价格冲击发生在总需求已经膨胀且在加速的时期,而第二次石油价格冲击出现在经济刚刚开始复苏、多余的生产能力和未被利用的劳动力在许多工业部门依然存在的时期。第二,由于经历了第一次石油危机所带来的通货膨胀,日本政府积累了丰富的应对经验,采取了一些预防性措施。如日本银行迅速地采取紧缩货币政策以对付石油价格上涨。大藏省本拟在1979年采取温和的扩张预算计划被推迟到1980年,并采取了适当的紧缩财政政策,禁止管理部门提高价格、工会增加工资。由于没有像第一次石油价格冲击时那样的预期价格进一步上涨,批发物价指数在1981年基本稳定下来。