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在应对金融危机的过程中,许多发达国家积累了大量财政赤字,公共债务水平急剧攀升。在2009年年底前,希腊、爱尔兰和西班牙等欧洲国家政府均出现严重财政困难,主权信用风险上升。从更广泛的角度看,甚至包括美国和英国在内,由于政府在应对金融危机时耗费了大量资金,财政赤字急剧飙升,也引发了外界对这些国家中长期财政可持续性的担忧。
据美国穆迪氏投资服务公司统计,2007年到2010年,全球公共债务将增加约15.3万亿美元,其中八成来自西方七国集团。
根据美国财政部公布的数据,今后10年,美国联邦政府财政赤字总规模将达到约9.05万亿美元,而当前美国国债规模已高达12万亿美元。欧盟成员国政府债务问题同样严重。当前部分欧盟成员国的公共债务已超过国内生产总值的50%。
对于发展中国家而言,风险也不可小觑。总部设在瑞士日内瓦的国际清算银行警告说,目前很多国家和地区实行的低利率政策会促使银行进行高风险投机活动,各中央银行应警惕这种宽松的货币政策对未来金融稳定可能带来的负面影响。国际清算银行建议,各国政策制定者在不同寻常的低利率时期应保持高度警惕,尤其在信贷规模出现快速扩大、资产价格出现快速上升时,更需要保持警惕。
尤其值得注意的是,部分金融机构正在利用本国超低利率,拆借大量资金转投新兴经济体股市、楼市,“热钱”滚滚而来,正对许多新兴经济体宏观经济和金融稳定带来巨大风险。