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股指期货上市以来,利用ETF替代现货进行期限套利的策略被广泛讨论并被投资者实际操作,该策略旨在尽可能好地复制沪深300指数,在保证流动性的同时,使跟踪误差的最小,以便实施期现套利,这种套利方法只利用了期货本身的套利机会。但从IF1006合约开始,由于投资者的日趋理性,加之参与套利的投资者和套利资金进入市场,可以观察到期现之间的基差波动区间日益趋窄,使得期现套利的收益率和股指期货上市之初相比,吸引力有所下降。
国信证券近期基于基差收益和alpha收益的套利策略,对利用上证央企50ETF进行股指期货套利进行了实证分析,相关研究显示该策略有望产生较为不错的业绩。