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中国证券报记者:有人说,看当下的经济数据,对股票投资没什么用。做股票最忌讳的就是太绝对,你们对此想说点什么?
李旭东:影响股市运行的因素很多,归结起来可以分为三大类:宏观经济基本面、市场资金面和投资者的心理因素。其中,对股市涨跌影响最为直接的因素为市场资金面,经济数据是宏观政策调控的依据,而政策又影响到投资者的心理,进而影响资金的投入。不看现在的数据,怎么去预期未来。6月份用电量增幅大幅回落是结构调整的必然趋势。从数据看,通胀预期未来也可能降温。
名道:国家的经济数据很重要,从一定意义上讲,它是中长线投资的指路明灯。刚刚出炉的经济数据显示,2010年上半年GDP同比增长11.1%,CPI同比增长2.6%,这里有两个主要特点:其一是宏观调控政策初见成效,其二是上半年经济增长速度依然过高。2010年下半年,国家经济政策有一点是明确的,就是往下再压一压回升过于强劲的经济增长速度,全年的目标是GDP增长8%。因此,对上市公司下半年的业绩预期不可过高。
黎仕禹:看经济与股市的关系应该用逆向思维。经济下滑,企业盈利应会下降,实业投资回报下降,资金将涌入股市、房市等虚拟经济市场,金融资产价格可能会面临新一轮走强。同时,经济下滑,通胀预期逐渐消失,政策再无紧缩必要,反而有放松的可能,流动性可能会再次逐渐趋于宽裕。市场气氛渐活跃,指数就向上走。结论就是:经济好,股市差;经济差,股市将趋好。
中国证券报记者:本主持还没有得到很明确的答复。是悲观还是乐观,是见底还是要继续寻底?
李旭东:只能说是底部区域,股市的底是市场走出来的,不是靠预测的。只有经过确认,也就是技术上的二次探底成立后,市场底才能真正确立。
名道:股市的底是一个区域范畴,没有必要天天去预测,事实上天天作预测的几乎天天都落空。目前来看确实有部分公司有投资价值,但是还有不少公司泡沫很大,就看投资者如何去取舍。就趋势投资而言,遵循的是趋势原则,从中长期趋势看,现在所看到的周线指标还是没有出现系统性投资机会。投资者需要明白自己的投资类型。
黎仕禹:筑底需要时间和资金,还要有重大的转折性政策面的支持。现阶段市场的真正中期大底还未出现。但是,我认为,在农行上市后的3个月内,也就是在国庆节前后,市场极有可能探明真正的底部。因为,作为市场“定海神针”的金融和地产,其中之一的地产股目前已经探底成功,并且开始逐渐反弹回升;作为孪生兄弟的银行股,根据以往经验,在未来的3个月内也会探明底部。
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