|
||||
美国商务部30日公布的数据显示,今年第二季度美国经济按年率计算增长2.4%,增速连续第二个季度下滑。今年上半年,美国经济平均增长率仅有3%,在历次经济复苏周期中属较低水平。在大规模财政及货币政策刺激下,美国经济仍显疲态,究竟是什么拖了经济复苏的后腿?
不确定性
市场经济是一种信心经济,摆脱经济困境离不开信心重建。
在经济前景高度不确定的情况下,消费和投资难起,企业不愿贸然增员扩产。美国联邦储备委员会主席伯南克日前说,美国经济正面临“异乎寻常的不确定性”。国际货币基金组织也认为,美国经济复苏缓慢且前景不明,经济增长的下行风险增加。
世界大型企业研究会编制的美国消费者信心指数7月份跌至近8个月的低点。另据商务部数据,今年第二季度美国居民平均储蓄率升至6.2%,较危机前的“寅吃卯粮”大不相同,显示居民消费意愿下降。
此外,本轮经济复苏初期,美国企业重新恢复在危机中大量削减的库存,成为复苏的主要动力之一。今年第一季度,存货增加为经济增幅贡献了2.6个百分点,而第二季度仅贡献1个百分点。库存增长放缓,一定程度上也反映出企业信心不足。
高失业率
“无就业复苏”成为本轮美国经济复苏的显著特征。今年6月份,美国失业率较上月下降0.2个百分点,至9.5%。从更具参考价值的就业岗位数量变动情况看,当月美国就业岗位减少12.5万个,为6个月来首次下降。在前景仍存在不确定性的情况下,高失业率不可能在短期内迅速消失。
美联储预计,2010年美国失业率将达到9.2%到9.5%,2011年和2012年失业率有所回落,预计分别为8.3%到8.7%、7.1%到7.5%,但仍远高于美联储认为的5.0%到5.3%的长期均衡水平。
房市低迷
金融危机的爆发始于美国房地产市场泡沫破裂,该行业迄今低迷。
在美国政府出重拳拯救经济的情况下,受助的金融和汽车等行业都有所好转,而房地产市场却只是企稳,迟迟走不出低谷。基金组织认为,尽管美国经济出现“双底衰退”的可能性不大,但房地产市场却存在二次探底风险。
高止赎率是美国房地产市场面临的头号难题。据统计,今年前5个月,美国新增房屋止赎案160万件,全年数字很可能超过2009年创纪录的280万件。止赎房屋大量入市,对房价产生显著下行压力。
此外,大量“准止赎”房屋的存在进一步加剧房市风险。根据基金组织数据,目前,有约170万套房屋虽未进入止赎程序,但处于严重违约状态。一旦这些“准止赎”房屋最终进入拍卖市场,房价压力可想而知。
巨额财赤
大规模反危机政策在推动经济复苏的同时,也带来财政赤字飙升的副作用。
2010财年(截至今年9月底)前9个月,美国联邦财政赤字已累计达1万亿美元,预计全年财政赤字将达1.47万亿美元,约占国内生产总值的10%。公共债务方面,根据基金组织数据,美国公共债务总额占国内生产总值比重到2020年该比例或将达到95%,到2030年将达到135%。
巨额财赤危害财政长期可持续性,是经济复苏面临的核心风险。政府部门巨大融资需求会推高利率水平,对私人需求产生挤出效应。同时,政府背负巨额债务,还造成潜在的债务违约风险。
高额财赤还使美元面临贬值压力。如果美元走软,短期虽有利于出口,但却有损美国相关资产的吸引力。 新华社记者杜静
(据新华社华盛顿7月30日电)
-新闻观察
随着复苏脚步日显沉重,政府是否需要实施新一轮刺激政策,成为目前美国政界和经济学界争论的焦点。
新刺激政策
箭在弦上?
基金组织认为,鉴于美国经济复苏仍依赖政策支持且经济下行风险增加,加之长期内在财政和金融领域面临巨大挑战,美国政策制定者有必要采取“进一步的果断行动”,确保经济在中期内稳步增长。但鉴于目前公债负担沉重,奥巴马政府的任何额外开支都在国会遭遇巨大阻力。
而在货币政策上,目前美国基准利率已接近零,进一步降息空间有限,货币扩张更多要依靠重启危机期间的一系列非常规货币政策。
美联储方面已表示,一旦经济形势明显恶化,将实施新的货币扩张政策。另外,在会在多长时间内把基准利率维持在目前历史低点的问题上,美联储将向市场传递更多信息,以影响投资者预期。美联储还表示,不排除重新恢复危机期间启用的购买国债、抵押贷款证券等流动性工具的可能。
(据新华社电)