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从去年10月30日首批28只股票挂牌,到上周五尤洛卡、双林股份、国腾电子上市,创业板历经9个多月的运行,公司增至100家。创业板诞生后,公司的高成长性、慷慨的分红方案、一个个造富神话……给投资者留下了深刻印象,高估值、超募、破发等种种波澜也发人深思。分析师表示,当前创业板估值仍处高位,在未来持续扩容,限售股大规模解禁,上市公司成长性遭质疑等多重压力下,整体估值将继续下探,回归理性。
市场:创业板指数重回千点
2004年6月25日,中小板首批8家公司上市,至2006年12月26日挂牌股票“满百”,耗时达两年多。创业板虽酝酿了10年之久,但开闸后成长速度惊人,“满百”只用了9个多月,平均不到三天就有一家公司上市。从近期新股发行速度看,创业板扩容趋势更加明显,从8月9日到8月16日,还有10只创业板股票实施网上申购。
作为创业板“满百”的贺礼,在经历红七月逼空行情后,上周五A股再现惊天逆转,在金融等权重板块的带领下收复失地,周K线收出三连阳。借助市场转暖的契机,上周五创业板也成为领涨板块,指数飙升2.43%,收于1011.39点,这是该指数经过一个多月的下跌后,首次重回千点大关。
深交所数据显示,截至8月6日收盘,创业板百家公司总市值达4150亿元,流通市值为973亿元,平均市盈率为63.97倍。8月6日当天,三只新股大幅高开,国腾电子表现最突出,涨幅高达118.47%。双林股份、尤洛卡也不甘示弱,首日涨幅分别为77.67%和60.12%。
中报:上市公司利润大跳水
曾顶着“高风险高收益”光环的创业板,在运行中却患上“三高病”(高发行价、高市盈率、高市净率),成长性备受投资者质疑。随着中报陆续公布,创业板中大多数公司的利润与去年相比大幅缩水。中报未完全披露的公司,业绩也远低于预期,无法匹配高企的市盈率。
宝德股份上市前业绩连续飙升,上市后却一塌糊涂。该公司7月13日公布的业绩预告称,公司2010年上半年归属普通股股东的净利润约260万元至400万元,同比下降76%至85%,公司给出的理由是金融危机的持续影响。爱尔眼科上市没多久就被下令整改,原因是董事会、监事会、股东大会运作不规范,内部控制不健全,信息披露不准确,财务管理漏洞频出。
wind资讯统计显示,截至8月4日,已发布中报的25只创业板股票中,平均盈利增长幅度为26.7%。而去年年底,增长幅度保持在70%左右。在净利润大幅下降的个股中,宝德股份降幅最大,达85%;南都电源、华平股份跌幅超70%。
解析:三因素制约未来走势
市盈率从初期的110倍到如今的60倍,创业板在不到一年的时间内,整体估值水平下降近一半。上周,创业板告别了二季度的急速下跌,指数涨幅近4.5%,投资者该如何把握后市?分析师指出,虽然创业板市盈率有所下降,但估值仍较高,上市公司业绩发展及下半年限售股解禁潮,都将影响后期走势。
平安证券分析师表示,在持续扩容,解禁洪峰即将到来的影响下,创业板估值压力很大。“首先,三高通病增加了风险,透支了公司的未来发展。在公司上市后,股票遭到爆炒,使得创业板风险进一步加大。其次,需谨防公司业绩变脸。创业板抗风险能力较弱,机构的炒作给上市公司带来更多的不确定性。此外,创业板将在今年11月迎来解禁高峰,下半年解禁市值将超过400亿元,其中相当数量属于创投类股权。”上述分析师表示,“这类投资者成本相当低,获利却十分丰厚。预计此轮解禁潮将对创业板造成一定冲击,使整体估值趋于合理。”
财经盘点
创业板个股五宗最
●最牛赚钱股——吉峰农机
创业板诞生之初,吉峰农机的疯狂走势让市场叹为观止。该股首日最大涨幅就达191.8%,在上市后的20个交易日内收出18根阳线,股价从28.50元飞涨至96.50元,涨幅高达178.70%,一举成为创业板第一妖股。
●娱乐第一股——华谊兄弟
在明星效应的刺激下,华谊兄弟上市首日以63.66元开盘,比28.58元的发行价上涨122.7%,开盘后股价最高触及91.8元,最终收于70.81元。8月2日,华谊兄弟公司表示,《唐山大地震》从7月22日上映至8月1日凌晨,总票房已超过4亿元,创下中国电影票房新纪录。受此消息提振,华谊兄弟当日股价逆市上涨1.53%,次日上涨2.9%,领涨创业板。
●最快变脸股——三聚环保
头顶“环保”光环,该股首日即以73.47%的收益率领跑新股涨幅榜。随后发布的一季报却让人大跌眼镜,公司2010年一季度实现主营业务收入4125.01万元,只占去年全年数据的16.18%,实现净利润-539.47万元。上市第一季度便大幅亏损,三聚环保理所当然成为创业板“最快变脸股”。
●腰斩第一股——三川股份
三川股份2010年3月26日上市首日,即占据两市涨幅榜首位,顺利成为江西第一高价股。谁知好景不长,4月1日该股走势便开始逆转,从盘中最高价91.68元一路下行,最低至7月2日盘中42.67元。上市短短四个多月,股价便惨遭腰斩,当属创业板“腰斩第一股”。
●破发最深股——南都电源
上市之初,南都电源顶着新能源光环,吸引无数股民关注。然而,该股在上市后的第八个交易日便遭破发,截至上周五收盘较发行价33.00元还差6元,成为创业板“破发最深股”。