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据新华社电国家统计局公布的最新数据显示,8月份我国CPI同比上涨3.5%,创22个月来新高。同时,银行一年期存款利率维持在2.25%,年初以来形成的居民银行存款利率为负局面进一步固化,存款负利率困局亟待破解。
根据最新公布的数据,当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率,而且首次超过3.33%的三年期存款利率,居民实际存款已连续7个月为负,负利率格局进一步形成。
存款负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后,城镇居民一年期存款实际贬值首次超过1%,达到1.05%,8月份CPI同比涨幅再创新高,居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来,居民手中的一万元存款,一年后实际缩水超过125元。经济学家认为,当物价水平维持一定程度的温和上涨,只要政府维持低利率政策,实际存款利率为负的可能性很大。
如果存款负利率进一步扩大,则直接导致我国居民对自身财富的重新配置行为,助推社会通胀预期,并令投资行为发生扭曲。一方面,通胀预期会快速抬头,另一方面,鼓励居民财富进入楼市等资产价格市场的信号会得到强化,最终不利于当前经济调控。
有研究发现,正是在上一次持续负利率状态下,资产价格出现了大幅飙升。中国社科院金融所尹中立指出,从2007年的情况看,当CPI超过5%以后,投资者情绪开始变得十分敏感,于是出现恐慌性购买资产的行为。
此外专家也指出,如果存款利率较低,将导致银行存贷息差过高,会进一步释放银行的放贷冲动,也不利于经济结构的调整。
交通银行首席经济学家连平认为,在经济未能完全复苏之际,贷款利率上调的可能性不大。专家指出,当前我国面临的负利率困局,其实是目前宏观调控诸多两难的具体体现。低利率虽然可以降低企业融资成本,但由此出现的负利率却又强化着居民的通胀预期;高额利差虽然能为银行放贷带来积极性,却又有投放失度、结构失调之虞。