|
||||
债券作为投资组合不可或缺的一部分,在央行加息后,投资者该如何调整自己的债券投资呢?
分析人士表示,此次加息对债市的影响主要表现在:一是为央票发行利率打开了上行空间。二是从以往情况看,持续通胀以及由此带来的加息预期,将使得机构在考虑资产配置时不得不考虑可能的加息以及由此对债券市场带来的负面影响,对债券市场走势构成持续压力。三是不应忽视此次加息可能使得存款由短期向中长期转移,进而影响净利差水平。
虽然从长期来看,股票市场收益一定会超过债券市场。但是,根据在“新常态”下的投资环境,在未来几年中,股票市场的投资回报率与债券市场的投资回报率之差将会收窄。事实上,今年以来,全球债券市场成为资金追逐的对象,债券市场表现大幅超过股票市场。
在利率上涨的环境里,期限最长的债券表现最糟,这仿佛是一条不变的定律。中期债券对利率的敏感性会低于长期债券。
债券持有人的一个常用策略是“债券阶梯”,这种方式是错开债券的到期日,以防止因某一到期日的债券持有过多而蒙受利率上涨的损失,与此同时,也能够获得稳定的现金流。