借助年末重组和业绩扭亏预期等相关题材，ST股在三季报披露完毕后便开始受到资金关注，每年第四季度都是它们大展身手的舞台。昨日，ST板块整体上涨1.63%，近七成个股上涨，其中22只个股涨停。就在不少股民准备淘金ST股之时，分析人士提醒，很多ST股在重组前已出现较大涨幅，重组预期已有所体现。所谓的ST“摘帽行情”要看市场整体气氛，需警惕个股见光死。

　　重组预期带火ST股

　　进入四季度，央企重组将紧锣密鼓地进行，二级市场上新一轮重组大潮也将逐步掀起。从10月20日起的12个交易日，ST板块累计上涨了7.40%，同期沪指涨幅仅为2.83%。本周三，在两市双双下跌的背景下，ST板块逆市翻红，盘中一度有17只个股涨停。收盘时，有交易发生的ST股票中，有20只个股涨幅在4%以上。记者统计发现，去年四季度ST板块整体涨幅达22%，领先大盘5个百分点；2008年四季度，ST板块整体下跌8.26%，但依旧领先大盘12个百分点。

　　机构提前埋下重金

　　细心的股民发现，对于业绩有明显好转或有重组预期的ST股，不少机构已提前潜伏。ST个股三季报显示，三季度QFII、社保、基金甚至险资总计增仓买入12只ST股票，其中8只被机构连续加仓，包括ST昌河、ST能山、*ST汇通等，*ST山焦、ST国药等为机构三季度以来首次买入。

　　通过比较不难发现，机构更偏爱ST股中业绩增长公司。ST昌河因涉及重组，今年9月20日复牌后至昨日收盘，涨幅高达325.06%。公司近日发布的年度业绩预告显示，下半年受国际市场影响，公司市场订单大幅增加，预计2010年全年累计净利润超过1.3亿元，涨幅在400%以上。

　　在明星基金经理王亚伟的华夏基金系配置中，*ST山焦、ST昌河成为“独门武器”。2007年通过*ST金泰一战成名的超级散户刘芳和叶晶，在今年三季度也大举买进*ST金杯，该股在三季度明显走强，本周更是连续三日涨停。

　　未股改ST后市看好

　　随着上市公司三季报披露完毕，又有包括ST重实、ST百花在内的7家公司符合摘帽条件，让更多股民对ST股后期走势抱有期望。分析师表示，目前有两类ST股值得关注：一是重组渐趋成功或重组雏形显现个股。此类个股主要得益于重组题材兑现，基本面仍有进一步挖掘潜力；二是未股改ST股。目前大盘表现强势，未股改ST股既有股改红利预期，也有股改过程中的重组预期，后期会有不错表现。

　　金百灵投资指出，今年四季度ST股的炒作拥有新的强劲动能：一是去年年底以来，不少低价ST股持续涨升，进驻其间的资金虽然获利丰厚，但减持似乎并不容易，需要一些实质性重组题材配合，以便拉高股价减持获利；二是我国经济正处于产业转型关键时期，证券市场会成为重要支撑平台，这自然为ST股重组注入新的动力。

　　特别提示

　　一旦业绩不稳股价将会大幅波动

　　虽然央企重组投资主题逐渐升温，ST股存在一定投资机会，但在中投证券分析师徐明看来，大盘一旦疲软，部分ST股由于无实质产业支撑，调整幅度往往会大于大盘。在跟踪ST股的过程中，必须要对A股趋势作一个相对准确的判断。该股行业面是否能起到支持作用，也相当重要。“并不是所有ST股票在摘帽时都会大幅上涨。一般有摘帽预期的个股在未摘帽前，市场对此已有充分预期，股价一般会出现连续上扬，估值已透支一部分未来业绩。后期一旦某些ST公司中途暴露出业绩不稳迹象，股价波动会比较大，在正式摘帽后会出现调整，这与重组股的见光死有异曲同工之处。”