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此狼非彼狼。
A股的狼,指的是蓝筹估值修复的行情。
随着流动性重启的猜测,随着市场人士对低估值的认可,随着楼市赚钱效应的消失,A股的下一轮估值修复正在启动。
从2300点汇金出手增持,到CPI数据的缓步下行;从部分蓝筹的严重低估,到市场对金融风险的逐步“淡定”——A股喊了多年的狼,似乎就要来了。
流动性重启?
市场流动性闸门重启?这是最近市场猜测的一个话题。
最主要的例证是,央行本月月初向金融体系净投放960亿元的资金,彻底改变了此前三周从市场抽离资金的做法。这种操作,被解读为用于向经济体系注入流动性。另一方面,高位徘徊数月的CPI现回落之势,10月CPI同比上涨5.5%。
不过,期待依靠央行的放水,再度启动如2009年一般资本市场的牛市行情,本身就是一种幻想。
原央行副行长吴晓灵这几日就明确表示:中国不缺钱,缺的是把有钱人的钱、想投资的钱输送给需要筹资的人的渠道和工具。中国需要的是打通投资和筹资的渠道,不需要加水,如果再开闸放水的话,将会带来巨大损失。
吴晓灵说,中国的金融机构具有强烈的贷款冲动,如果不把信贷总量控制住,通货膨胀的货币条件是无法消除的,不要寄希望于放松银根来拯救中国经济。
在央行松动银根的预期中,或许不少股民已经淡忘的,是上月汇金在上证指数2300点的关键点位出手增持四大行,带动市场走强。说到汇金的增持,当然不是第一次。在此之前,汇金公司已然有过两次增持的历史。第一次发生在2008年9月18日。当时,上证指数已从2007年10月16日的6124.04点一路下滑近一年,市场极度低迷,而汇金增持的消息犹如注入市场的一针强心剂。汇金出手次日,A股几乎全体涨停,上证指数一天上涨9.45%,之后再度上涨7.77%。此后,2009年汇金也曾出手,不过收效甚微。此次汇金第三次出手,象征意义更大于实质行动。
流动性缓解、汇金增持释放的仅仅是象征性的信号,但A股存在严重的结构性估值缺陷,沪深300估值处于历史低位,则是真正的原因所在。
狼真的来了?
“许多人根本没有想到,‘很长时间’竟然是‘这么长时间’。”对低估的大蓝筹行情启动喊了好几年“狼来了”,虽然被市场无情地证明一次次错误,私募李驰还是本性不改。对他来说,信条是:“不预测,毋宁亡。”
最近,李驰又在自己的微博上预测了一些类别的资产动向:其一是,黄金见5-10年大顶;其二是,中国的房价见5-10年大顶;其三是香港股市已经见底;其四是中国A股股市已经见底,或曰二次探底已经结束。
对于他的前三个预测,市场争议人士较少,而最后一个A股市场动向的预测则非议不断。对此,李驰已经“准备接受市场考验与板砖来袭”。
其实李驰自己也很明白,无论投资也好,投机也罢,就是不断在预测未来的资产价格升跌。“明知道不测不错,多测多错,但前几年一路测过来,无论对错已经成了惯性,就将连续剧一路继续下去吧。”
与一贯唱多的李驰相对的,是一贯唱空的谢国忠,他也因此得了“乌鸦嘴”的名号。
谢国忠最近接受媒体采访时表示,A股要出现牛市必须解决两个问题。“首先,市场上玩钱的人太多,比如做高利贷,其利息可达20%,谁还会去做股票?只有这些专门玩钱的企业资金链断掉并被清洗出去,经济才能健康,因为它们根本不创造任何价值;其次,中国应以减税来提振消费,并让钱在‘体内循环’。”“事实上,A股牛市的开始可能是由一个事件引发的恐慌,比如大开发商破产了,同时股市放量暴跌后(才能走牛)。”
“楼市见底时,就是股市牛市启动之时,楼市逃跑资金会弃楼投股。”谢国忠断言,短期内很难再出现3至5年的大牛市。丁文亚J145