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亮点摘要
●中国人民银行行长周小川表示,市场供求关系对汇率形成起到越来越重要的作用。
●周小川说,大多数情况下,存款准备金率的调整并不表明货币政策的松或紧,存款准备金率下调所释放的资金会广泛分布在国民经济各个方向。
●中国人民银行副行长胡晓炼12日表示,目前没有计划在近期发行500元或1000元面额的钞票。
●中国人民银行副行长易纲12日表示,在保证外汇储备安全性、流动性、收益性的前提下,中国会继续保持对欧洲的投资。
十一届全国人大五次会议今天上午举行新闻发布会,中国人民银行行长周小川就“货币政策及金融问题”答记者问。
中国人民银行行长周小川、副行长胡晓炼、副行长刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲将就“货币政策及金融改革”回答中外记者的提问。会上,周小川表示,市场供求关系对汇率形成起到越来越重要的作用。胡晓炼表示,目前没有计划在近期发行500元或1000元面额的钞票。
4000亿资金无典型流动方向
记者:我的问题是,从2月24日开始,人民银行下调了人民币存款准备金率0.5个百分点,释放了大概4000亿元人民币资金,这个资金的释放是否提振了股市的信心?这个资金是否会流向房市?我们如何减少它对房地产市场的影响?
周小川:一般来说,存款准备金率的上调或者下调,主要是调节市场上的流动性。近年来,存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关,因此绝大多数情况下,存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧。因此,存款准备金率如果下调释放出资金,它是广泛地分布在国民经济的各个方向,也就是说银行有更宽的流动性头寸以后,可以按照它日常的贷款分布向各个部门发放,因此没有一个典型的方向,比如像您所说的是为了增强股市的信心或者是不是主要会流向房地产行业,情况应该不是这样的。
稳健货币政策取决于国际经济形势
记者:您认为目前国内实施的稳健货币政策和国际经济形势有什么关系?另外,今年实施的稳健货币政策面临的国际和国内两方面最大的不确定性在哪里?央行将如何应对?
周小川:从传统的货币政策理论和实践来讲,各国的货币政策通常都是针对国内情况的。但本世纪以来,随着经济全球化的发展,货币政策和整个国际经济形势,以及金融危机的爆发和复苏的过程之间的联系越来越紧密了。因此我们说,确实货币政策的制定,在最近这五年全球金融危机爆发的过程中,与国际经济形势的关系非常密切,甚至主要取决于国际经济形势,这跟以前大家在教科书上所学到的东西有一定的区别。
存准金调整取决于市场流动性
记者:继续下调存款准备金率的空间有多大?时机应该如何抉择?此外,价格工具有哪些考虑?
周小川:从理论上讲,存款准备金率的空间可以非常大,现在是20%出头,但我们也有过比较低的时候,九十年代末期,存款准备金率只有6%。从国际上看,其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平,因此空间很大。
但与此同时,要看存款准备金工具的必要性,也就是第一个问题提到的要看市场流动性究竟是多还是少,不能因为说有空间,你就认为可以随意地上调或者下调,还是要针对具体的流动性状况,而这个流动性状况又和外汇占款有关系,和国际收支平衡有关系。但具体使用的时候,需要考虑到各种约束,包括进行利弊分析,其中特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响,因为现在经济全球化,所以要特别关注对资本流动所产生的影响。
利率市场化一直在有序推进
记者:央行此前提到目前进一步推进利率市场化的条件已基本具备,请问央行今年在推进利率市场化方面有哪些规划?另外,近期有关民间融资合法化的呼声较高,对此您有何评价?
胡晓炼:刚才周行长已经说了,人民银行一直十分重视利率工具在宏观经济调节中的价格杠杆作用,过去十几年中,利率市场化的改革一直是有序地向前推进。回顾历史,我们从1998年开始的十多年来,不断增加货币市场同业拆放利率、银行间债券市场的企业融资利率的灵活性,到目前为止,应该说货币市场的利率和银行间债券市场的融资利率已经全部市场化了。贷款现在只管下限,上限可以随着市场的供求情况自主浮动,存款现在也只管一个上限。外币的存贷款利率,贷款也已经放开了,只不过对一些小额的一年期以下的外币利率还有管理。所以,整个利率市场化的进程是在有序地推进的。
在目前的利率市场化过程中,我们的规划是对于批发性业务的利率市场化可能会推进得更快一些,我们可能会通过增加新的金融产品来使得利率更具灵活性。