|
||||
QE3预期终于成现实。近几周以来,国际重大事件叠加,德国高院裁决ESM通过,欧央行无限量购债,全球风险情绪大幅回落,意大利、西班牙国债收益率大幅下降,而美联储QE3的推出将全球宽松的预期推向高潮,全球证券、商品等风险资产纷纷走出一波上涨行情,未来商品市场将如何演变?
我们认为,欧美不断宽松的货币政策将在未来一段时间助推全球风险资产上涨,但最大的风险来源于通货膨胀,高高在上的原油价格和农产品价格将是经济复苏最大的羁绊,因此,未来商品市场很有可能出现分化,金融属性较强的白银、黄金、铜等金属品将受益于宽松的货币环境,而前期涨幅巨大且与通胀紧密联系的原油、农产品价格未来涨幅空间将受到政策面的打压。而煤、焦、钢产业链的走势则取决于中国经济的复苏进程。永安期货