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本报讯(记者许超声)随着基金三季报的披露,基金经理对于四季度宏观经济和行业走势的展望,成为市场关注的焦点。梳理三季报可以发现,基金经理多数持乐观谨慎的态度,但市场难现趋势性行情,努力寻求市场的结构性机会是下一步市场的重点所在,新兴行业和消费行业依然是未来投资配置的主旋律。四季度市场乐观谨慎
新华优选分红基金经理曹名长认为,从实体经济的各项指标来看,大部分开始出现企稳甚至好转迹象,预示着经济见底回升之日可待,当前可能是中期投资的较好时机。中银基金权益投资总监、中银持续增长基金经理孙庆瑞也表示,四季度经济有可能出现季度性环比复苏,但政府在短期内采取大规模刺激政策的可能性较低,应更多地关注政府或央行的真实举措。
不过,也有基金经理对后市的走势保持谨慎的态度。上投摩根新兴动力基金经理杜猛则认为,在三季度国内经济继续处于下行阶段下,政府的预调微调政策陆续出台,但发挥作用还需要时间,具体效果有待四季度去验证,市场在三季度下跌超过6%,表现远远落后于世界主流经济体的股市,这已经很难用经济增速去解释,其中的深层次原因值得每一个投资者去思考。而天治成长基金经理陈勇和龚炜则认为,宏观经济即使触底,也难有大幅度的反弹,而临近年底,流动性会趋紧,这些都决定了股票市场难有大的行情。
结构性层面上找机会
在市场难现趋势性行情前提下,基金经理们普遍认为,努力寻求市场的结构性机会是下一步市场的重点所在。易方达旗下基金科瑞基金经理郑希认为,从需求方面看,出现外需快速复苏或强大内需刺激的概率不大;供给方面看,多数行业产能过剩的格局面临“去产能”化,因此整体经济基本面反转的概率不大,但同时随着国内宏观政策微调效果的逐步显现,国内经济出现硬着陆的风险相对可控。从经济基本面分析,市场产生趋势性行情难度较大,但仍会有阶段性机会以及个股机会。
中银中国基金经理孙庆瑞也认为,四季度经济有可能出现季度性的环比复苏,这一方面是由于三季度基数较低,同时也是企业的补库存行为所导致。“但政府在短期内采取大规模刺激政策的可能性较低,我们不能对新刺激政策抱过多期待,而应更多关注政府或央行的真实举措,从结构性层面上寻找投资机会。”
关注新兴消费两行业
而对于未来个股的选择上,新兴行业和消费行业依旧是大多数基金经理重点关注的对象。基金经理表示将更多的精力放在了对成长股的挖掘上。上投摩根新兴动力基金经理杜猛表示,仍看好符合经济结构转型的新兴和消费行业,尤其是在稳经济和调结构中有交集的行业。新华泛资源优势基金经理表示,选出能够穿越经济波动、长期保持快速增长的细分行业个股龙头,将更能带来超额收益。
广发中小板300ETF基金经理陆志明、魏军表示,从收益的角度看,在经济寻底复苏背景下,可以看好中小板300指数良好的成长性,择机长期配置,分享相对超额收益。从历史波动情况来看,中小板300指数具备较强的弹性。
广发制造业精选股票基金经理易阳方李巍也表示,虽然“金九银十”成色不足,市场预计持续在较窄区间内来回震荡,未来在配置上会坚定持有那些行业空间大、符合转型和调结构方向的优质成长股,这些行业和公司代表了中国经济未来的发展方向。