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北新建材日K线图
三季报点评
广发证券分析师邹戈近日点评,北新建材(000786)三季度单季营业收入增速6.1%,不过净利增长了49.4%,主要原因是三季度毛利率水平的提高;公司三季度单季毛利率为27.4%,环比二季度(25.5%)继续提升,同比远高于去年(21.9%)。结合前期的调研,原材料价格下跌红利主要留在厂商,从历史经验看,原材料价格变动传导到生产成本一般需要半年左右,预计四季度毛利率有望继续提升。长期来看,公司在行业内的竞争优势明显,不过由于市占率已经很高,一定程度上会压制估值。短期来看,公司规模仍有提升空间,积极扩张策略将使得收入保持稳定增长,原材料价格下跌所带来的盈利水平改善有望延续,预计2012年-2014年EPS分别为1.15元、1.38元、1.63元,目前公司估值较低,业绩向上将带来估值修复机会,给予“买入”评级。
(骁健)
骁健