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我国11月银行代客结汇1366亿美元,售汇1181亿美元,结售汇顺差185亿美元,创下今年以来的次高值。但与此同时,外汇占款却持续减持,11月的数据是减少736亿元。所谓银行代客结售汇,是指外汇指定银行为客户办理的结汇和售汇业务,不包括外汇指定银行为自身办理的结售汇和银行间外汇市场交易数据。而外汇占款则是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由此不难看出,当前银行代客结售汇与外汇占款的不一致,可能是不同群体的不同利益诉求引发的。对于部分企业来说,他们看到人民币升值趋势明显,且中国经济又面临着筑底回升的大好机遇,所以,他们更愿意将手中的外汇结算成人民币,从而导致了整个银行代客结售汇的数据大增。但对于移民的群体来说,由于大量的移民所需要外汇等因素,迫不得已将大量的人民币通过黑市等路径兑换成美元,从而使得民间美元减少,进而导致了外汇占款的减少。由此可见,不同的利益诉求,导致了当前外汇占款与银行代客结售汇数据的不一致。
有意思的是,银行代客结售汇数据主要是因为看好人民币的短线升值,导致了部分拥有进出口业务的企业加大了结汇力度,从而使得短线银行代客结售汇数据的增加。这其实是一个相对短暂的现象,因为人民币升值的趋势在近期渐有放缓的态势,从而意味着银行代客结售汇数据可能会有所放缓。但是,由于移民人数的增多等因素,使得外汇占款的减少,却是一个中长期的因素。毕竟目前移民已成为部分富裕者的首选,在此背景下,外汇占款减少的压力的确较为沉重。而外汇占款的减少,也就意味着人民币基础货币投放量也有望随之减少。毕竟2006年、2007年的牛市行情,原因之一就是外汇占款增多,导致人民币基础货币投放量持续增加。如此来看,外汇占款的减少可能会对整个A股市场的走势产生一定的压力。金百临咨询秦洪