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出镜
上投摩根基金经理杨成
上海财经大学硕士,擅长宏观经济、固定收益投资策略研究。2010年2月加入上投摩根任基金经理助理,主要负责固定收益方面投资研究的相关工作,覆盖宏观经济、利率、信用、可转债等固定收益各个子领域。其管理的上投摩根强化回报债基成立以来表现抢眼。
记者:去年的债市震荡的很厉害,今年债市会怎样?
杨成:我们认为2013年的债市还会有行情。其中利率品种可能窄幅波动,但是信用债、可转债都存在较大的投资机会。去年三季度的债市震荡主要是信用债受供给冲击所产生的调整,四季度基本都涨回来了,目前的信用债收益率仍处于较高位置、可转债债底保护较高,均具备配置价值。
记者:今年的股市呢,很多机构都看多,你的看法呢?
杨成:我们预计A股今年将迎来恢复性上升,但期望不能过高。因为随着市场日趋成熟,市场很难长期出现单边机会,往往呈现周期性波动。我们认为明年股市、债市可能都会有机会,但是需要灵活的切换。
记者:公司债收益怎样?机会大吗?
杨成:目前公司债收益率处于历史较高水平,以5年期AA级公司债为例,目前的发行利率在6.05%左右,远高于同期限定期存款利率。从信用债来看,市场容量在近年取得了显著增长,信用债的发展仍是债市的大势所趋。我们看好优选行业的信用债品种,重点关注其持有票息收益。
记者:今年的资金该怎么配置,给读者点建议。
杨成:我们认为,今年A股、固定收益和海外市场都存在投资机会,建议投资人进行多元化投资。从目前的时点看,年初市场环境还未明朗的情况下,配置债券基金对老百姓是一个不错的选择,波动较小,长期看能跑赢超越定期存款利率。
记者:目前债券基金的种类也多了,怎么选择?
杨成:考虑到今年的债市格局与2012年并不相同,我们建议投资人考虑一些创新机制的债券基金,比如“轮动增强”、“到点分红”等特色债基以及分级债基等等。
本报记者张建华D052