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国泰君安证券重庆分公司首席投资顾问何力认为,即使融资余额持续增长,普通投资者也要注意是否严重超买,以免被套在高位。如果融资余额下降,买入额未见明显增加,而股价高位滞涨,则表明资金存谨慎心态,甚至有主力暗中出货。这时,投资者应及时落袋为安。
平衡市:这种市道情况下,除了融资减少提示卖出外,融券激增更提示卖出。同样以贵州茅台为例,受多种利空影响,部分投资者在市场上融券做空。1月份,该股融券交易异常活跃,头8个交易日融券卖出量超过15万股。1月24日,融券卖出18.83万股。1月28日,融券卖出32.4万股。当月收盘,该股重挫14%。
大跌市:大跌行情中做空力量当引起投资者高度关注。3月,新国五条调控细则出台地产股大跌的直接原因,但做空苗头在此前已有显现。其中,地产股龙头万科A最具典型意义。从2月20日开始,万科A融券余量稳步上升。截至3月22日,已经从598.52万股上升至729.47万股,折合8031万元。2月27日和28日,正值转融券业务试点启动敏感时期,该股在这两天分别发生817.81万股和797.51万股融券卖出。
3月1日,在新国五条调控细则公布之前,该股融券卖出虽然缩量至229.02万股,但其融券余额在融资融券余额中占比为15.60%,远高于市场平均2.22%的水平。当月收盘,该股大跌10%。