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天津北方网讯：2018（第十一届）中国绿公司年会在天津召开，1000余名国内外的“绿公司”代表、商业领袖、各界精英云集天津，畅谈当下智能商业时代，高质量发展模式与价值创造。禹闳资本创始人、董事长唐荣汉与大家分享了几年来从事社会企业投资的体会和认识。

以下为论坛实录：

我九十年代初就开始身着资本市场，2000年就因为认识永光老师，大概此后的八年兼任了中国青基会的常务理事，所以对社会公益也有一些认识和体会，2007年刚才永光老师说到了我和另外两位合伙人组建了禹闳投资，当时我们三个人确定这个机构以社会价值为取向，重点关注和投资以吃饭、吃药、低碳相关的一些民生领域，那个时候我们并不知道有影响力投资这个概念，我大概是在2001年一个偶然的机会，从两个英国人那里第一次知道了影响力投资这个概念，到目前为止七八年八九年当中，我们投资的项目主要集中在这四个领域，绿色农业、低碳环保、健康养老和文化教育。

那么从我们的实践来看，这个表上可以来比较看，我们投在社会企业的投资的回报率并不低于其他领域的投资，那么这个投资周期也没有比其他领域的投资长，左边我们说的社会企业投资我们主要是涉及到这么一些项目，工厂化农业、资源利用企业，还有新能源材料企业，医院、养老机构，右边这边主要是银行、券商、消费金融、高端制造和物流业。从这个简单比较来看，我们自己跟自己比，实际上投在社会企业上的项目回报率并不低于其他领域，周期没有明显的长，那么做了这几年的社会领域的投资，我第一个体会做这个投资第一是要做减法，同时也要有耐心，因为我们以社会价值取向作为一个标准，显然有些行业就不碰了，碰到有些财务指标良好，但是评估下来和社会环境影响不是那么理想的一些项目也只能放弃，还有就是要有耐心，我讲的耐心不是就投资周期长短来说，我的感觉主要还是在投后服务上，因为从我们投的项目来看，有些社会企业是从NGO转过来的，转制而来的，有些社会企业是创始人出于一种社会情怀，通常这样的企业它的商业模式、盈利模式不清晰的。

另外呢有些企业创立的时候是出于商业目的，逐步的因为实现了解决了一些社会问题，它明确了一些社会取向，在碰到困难或者面临行业残酷竞争的时候，它的社会使命通常会发生漂移动摇的，所以作为一个外部投资人我的体会一定要有创业合伙人的这种心态，更要有耐心，投了更多的精力去帮助和支持这些企业。

显然这个社会企业是我们影响力投资的主要的对象，但是呢优秀的社会企业通常是通过创新的手段，通过创新的商业手段解决社会问题。因为只有创新才有可能用普惠的方式提供产品和服务，也只有持续的创新能力的企业才有可能在碰到困难的时候，在兼顾了商业回报的同时，还能够坚守社会的使命。

所以我们通常把具有企业家精神和持续创新的社会企业作为我们投资的首选。最后时间有限，我也讲一点对投资未来的看法，刚才马行长已经非常全面了，我从我的角度讲一下我的看法，大家知道过去两三百年工业农民受石油产权的财务观和自由市场经济法制的支配，创造了庞大的金融资本，金融资本是工业文明物质财富创造和集中的一个主要的力量，但是这二三十年来随着互联网的普及和分布式可再生能源的应用，产业组织发生了变化，一些扁平的分布式的产业组织开始出现特别是这几年出现了区块链，这个词可能很多人比较敏感，这两年我们也投资了具有区块链技术的应用项目，虽然这些项目在商业财务上还没有好的表现，但是我觉得区块链和AI物联网技术的结合，很有可能成为很多寡头组织的克星。

大家想分布式的加密的存储共社机制去中心化，我觉得很有可能从根本上重构未来的产业组织，今后合作、协调、共享和未来的社会化，而社会资本正好契合了这样一个大的趋势，所以我的观点是低碳数字社会将会是一个影响力资本，或者叫社会资本，以金融资本并驾齐驱的一个时代。

我就简要的给各位分享我的一点认识和体会，仅供各位参考、批评，谢谢。（津云新闻编辑李彤）