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截至24日,沪深两市已有40家房地产公司披露了2008年年报,其中有24家公司净利润依然保持增长势头。不少专家认为,由于地产公司预售收入一般不计入当年营业收入,2008年年报披露的数字还包括2007年或更早的销售业绩,表面上看地产商2008年不差钱更没有亏钱,但事实上行业面临的严峻形势不容乐观。
开发商的日子并不难过
WIND统计数据显示,已披露年报的40家公司2008年全年净利润达157.32亿元,较2007年增长了12.27%,而去年这些地产股的算术平均加权净资产收益率为18.7%,同比增加了2.4个百分点,显示地产股资产盈利质量仍略有上升。粗略统计,房地产公司平均净利润率仍高达20%,最高达61.64%,这样的利润率说明房地产开发商的日子并不难过。
以行业龙头万科A为例,去年实现营业收入409.9亿元,同比上升15.4%,净利润达40.3亿元。表面上看净利润比2007年下降8亿元,但其实是因为万科对13个可能存在风险的项目计提了12.3亿元的存货跌价准备,如果不考虑存货跌价准备的影响,公司2008年的净利润实际比2007年仍有增长。
但复旦大学房地产研究中心主任华伟则表示,由于地产公司预售收入一般不计入当年营业收入,2008年年报披露的数字其实是2007年或更早的销售业绩,并不能说明开发商这一年过得很好,事实上2008年尤其是第四季度,行业下行趋势已经十分明显,2009年形势更不乐观。
华伟表示,仅从上市公司年报难以解读整个房地产业2008年的真实遭遇,一些二三线城市的中小房地产开发商面临难以为继的困境,但没有引起外界足够的重视。
“一边喊救市,一边拿高薪”
年报披露,不仅房地产公司“不差钱”,上市公司高管也“不差钱”。由于地产公司高管拿着高薪哭穷要政府救市,引起媒体和网友的指责和挞伐。
ST幸福公布的2008年年报显示,归属母公司净利润达4.04亿元,与2007年的0.02亿元相比增长幅度可谓惊人,董事长任志强以774.3万元薪酬,成为目前房地产业上市公司高管老大。华远地产日前公布的2008年年报显示,任志强提取了公司董事长薪酬年薪320万元,并按《公司奖励基金管理办法》获得公司400多万元的奖励基金。另外公司总经理孙秋艳也获得499.7万元的薪酬,其他副总及财务总监薪酬均为100万元左右。消息披露之后,“一边喊救市,一边拿高薪”的做法随即引发广泛质疑。
万科A董事会主席王石年薪虽和2007年相比缩水大半,但仍高达248.1万元人民币,同时获得约522.7万股激励股票,以24日开盘价8.59元计算,市值约4490万元。保利地产董事长李彬海2008年年薪与上一年持平,仍然是182万元。
华发股份年报披露,公司净利润同比增长81.6%,高管薪酬总额却增长334%,达到4107.9万元,仅前3名董事报酬总额就达1467.7万元。
不少消费者认为,且不说这些高薪是建立在大大超出百姓承受能力的高房价之上,即使从上市公司对股东负责的角度看,一些高管薪酬增幅远远超过公司利润增幅也令人难以理解。
市场整体下行趋势未改观
尽管地产商加大了销售力度,但是存货依然猛增。在这样大的库存压力下,地产商的心情可想而知。华伟表示,在高库存的压力下,开发商不能一味寻求政策救市,还要放平心态通过市场手段自救。现在市场上各种声音都有,不仅干扰了政府决策,也干扰了市场主体——买方和卖方获得的信息都失真。房地产市场整体下行的趋势没有改观,并不是“已经回暖”。
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为,北京、上海等城市一两个月的成交迅速放量并不能说明整个楼市已经回暖,2009年楼市成交量还将保持“箱底振荡”格局。开发商借机涨价的短视行为,会使部分对价格非常敏感的购房者退而观望,导致成交量增长乏力,甚至重新回调。