天津北方网讯 鉴于市场对政策面和资金面的悲观预期，多数券商集合理财产品近来大幅调低了仓位。

　　“券商集合理财产品的特点就是仓位灵活，在震荡下跌的市场中，会表现出较强的抗跌性。”深圳某券商资产管理部人士对记者表示。

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉指出，多数管理人在经历4月下旬的深幅下跌之后，将仓位降至历史低位，这种策略一直延续到5月份。因此5月大多数产品间的收益差距小于4月，大部分产品仅小幅下跌，约80%的产品跌幅在5%以内。在所有大类行业均下跌的环境下，低仓无疑是最直接有效避免损失的办法。

　　WIND数据显示，5月，股票型券商集合理财产品上周平均跌1.52%，混合型券商集合理财产品平均跌1.39%，FOF平均跌1.28%。三类非限定型券商集合理财中仅个别产品取得绝对回报，大多数产品小幅下跌，均跑赢了上证综指。

　　据了解，近两个月大盘跌多涨少，因此次新产品尤其是第二季度成立的产品放缓了建仓进程，下跌过程中相对损失较少。仓位水平较高的产品比如上海证券理财1号、东方红系列、东北证券1号等跌幅较大，银行股配置比例较高的产品受影响也比较深，例如东海东风三号、平安年年红1号、中投汇盈核心优选等。

　　从发行数量上来看，相比3月份的井喷式发行，第二季度券商集合理财产品的发行数量和规模都有所缩减。

　　WIND统计显示，1月至5月，共发行了35只券商集合理财产品，成立规模已经超过400亿元。其中，3月份，发行数量达到10只，首次募集资金达到125.67亿元。6月至今已经有4只产品成立。

　　某券商投资经理对记者表示，4月股市持续震荡，是券商集合理财产品规模缩减的主要原因。从目前的情况来看，5月还有8只产品处于推广期，而投资者对后市仍然非常谨慎，6月份产品成立规模或延续缩减态势，等待市场方向明确才会有新的突破。