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在国际农产品价格持续上涨的环境下,CBOT美豆期价9月初至今涨幅已超过8%,国内到港进口大豆价格已从7月份的每顿3500元涨至目前的4022元。由于基本面目前并未有过多利好层面消息,因此美豆涨幅相较于CBOT其他农产品如美麦、美玉米、美棉等涨幅仍然过低。以下结合国际农产品大环境来对国内豆类在中秋、国庆节后第四季度价格走向进行一些预测分析。
本年度美国及南美大豆纷纷丰产,使得大豆结转库存高企,种植面积及产量创出今年新高。自5至8月份正是美豆进入播种期及生长期的关键阶段,是进行天气炒作的时机,而实际上美国中西部产区在此期间并未出现大规模的恶劣天气从而导致美豆减产,为什么7月至今美豆期现货价格会出现上涨行情呢?
首先,主要原因在于国际其他农产品价格纷纷上涨对大豆价格产生一定程度的提振作用。因美国农业部报告的玉米等作物产量数据低于预期,CBOT玉米期价连续刷新23个月高点,目前大豆、玉米比价为1.83,明显低于历史均值2.20,大豆、玉米比价已严重失衡。大豆期价涨幅较低,是由于缺乏强劲的基本面支撑,但即便如此,在其他作物价格大幅上涨的同时不可避免的豆类大宗商品价格也将出现一定程度的上涨甚至连续的上升趋势行情。
其次,数据显示出口至中国的大豆占美豆总出口量的比例从2001/2002年度的15.3%提高到了2009/2010年度的56.6%。在美豆丰产已成定局后,需求量的增加为大豆价格带来提振作用。根据国家粮油信息中心9月1日预计,中国全年大豆进口量预计达到5085万吨,同比增长19.5%。根据此前海关数据披露,我国前7个月进口大豆3075万吨。目前10月船期美国大豆进口利润已升至近两个月高位水平的96元/吨,而12月船期为124元/吨,这也带动了国内厂商对美国大豆保持了较高的采购积极性。鉴于中国大豆的需求量及对外依存度很难在短期内改变,有理由相信,在新大豆年度,来自中国的订单将再一次提振美国出口,从而逐步推升CBOT的大豆期货价。
再次,玉米及小麦价格高企,势必将影响2010至2011年度各种农产品的种植面积,也就是说价格涨幅较大的农产品种植面积将有所增加,因此预计新一年度中大豆品种的种植面积会减少。因此对于大豆品种的在新一年度中的种植面积预计就会减少。我们在美国农业部以及其他私人机构的报告中也可以看出,对于新一年度作物种植面积的预估,已经对于玉米及大豆的种植面积作出了相对的调整,如果玉米价格涨速继续高于大豆,那么下一年度的大豆种植面积肯定会得到相应缩减,供应的减少势必推动大豆期现货价格的上涨。
综上来看,大豆期现货价格在节后至第四季度的表现值得看好,投资者可在节后继续关注国内东北产区的天气,潜在的霜冻威胁对国内产量随时会产生影响,并且随着后市国内港口库存的进一步消化配合市场中充足的流动性,大豆料将走出一波震荡上涨行情。