|
||||
黄金在人类五千年发展历史过程当中,扮演着非常重要的角色。黄金本质上是财富的代表,是财富保值的重要手段。黄金可以作为投资、收藏的对象,却并不适合作为炒作的对象。如果把黄金作为投资对象,一定要把控风险,选择合适的投资时机,并要有长期持有的打算。
今年以来,黄金涨幅接近20%,并数度创了新高,近期更是多次上攻1300美元整数关口,再次激发了市民投资黄金的热情。金价为何节节攀升?市民究竟该如何来对待黄金投资?为此,记者采访了首都经济贸易大学金融学院副院长谢太峰教授。
2009年黄金价格上演了激动人心的“三部曲”——初涨、整理、冲高,从年初的开盘价880美元/盎司起步,在发起第三次冲击后,不但稳稳站上1000美元的大关,还一度摸高至1227.5美元/盎司,年末以1100美元/盎司的价格收盘,上涨幅度高达39%。按最低点和最高点计算,全年上涨53%,创年度最大涨幅。
进入2010年,到目前为止,黄金价格走势虽然震荡加剧,但还是基本复制2009年的走势——初涨、整理、冲高。从年初的1100美元/盎司起航,逐步攀升至6月中旬的1260美元/盎司,而后经过1个多月的调整,再度步入上升通道,截至9月23日达到1296.3美元/盎司,创下历史新高,距离1300美元的整数关位仅一步之遥。
对此,记者在采访首都经济贸易大学金融学院副院长谢太峰时,他表示,无论是业内专家还是国际投行,对2010年的黄金走势都非常乐观,看涨黄金成为2010年的主基调。“金融危机引发全球经济低迷,资本市场大幅缩水,加上美元一路走低,黄金作为避险工具便成为投资者的首选,大量资金持续流入黄金市场。这种情形在2010年同样不例外,尤其是今年上半年欧债危机爆发后,全球经济二次探底之说甚嚣尘上,全球股市跌声一片,避险情绪再度浓厚,黄金在经过2009年的大幅上涨后,没有经过充分的调整,再次拉开上攻态势,到6月一度摸高至1260美元/盎司。”
谢太峰向记者表示,黄金价格的上涨带动了市民投资黄金的热情,甚至出现黄金“论斤”卖的现象,大量资金在上半年涌入黄金市场,实物金、纸黄金等交易量居高不下。虽然黄金一片看涨,但快速的上涨使得短期调整成为必要,在阶段性高位下,抛压盘的涌出令金价走软,再加上7月资本市场进入较为强劲的反弹阶段,资金转而追逐股市及高息货币,黄金从6月下旬开始呈现逐步下探的态势,最低调整到1160美元附近。“经过1个多月的调整,黄金重新步入上升通道,尤其是进入9月以来,各国继续采取的货币宽松化政策造成市场流动性泛滥,通货膨胀抬头,再加上印度等国的黄金消费期日益临近,使得金价加速上涨,一步步改写历史新高,1300美元/盎司的整数关位近在眼前。”
谈到近两年黄金价格的屡创新高,谢太峰表示,主要有三个方面的因素,而避险需求则成为金价持续攀升的主要原因。首先,美元和黄金通常呈现反向变动关系,所以美国经济健康与否对黄金影响甚大。面临通缩和经济二次探底的阴影,美联储不仅将维持近零利率较长时间,计划将抵押贷款债券到期回笼的资金再投资到美国公债等三种较常规的措施以支撑经济复苏,更是表示在经济前景将显著恶化的情况下,美联储准备好在必要的时候通过“非常规”措施来进一步增加货币政策的适应性。作为非信用货币,黄金自金融危机以来所表现货币属性将持续发光,成为投资焦点。
同时,市场对于美国经济前景的担忧不断加深,欧洲也没能从欧债危机的阴影中走出来,欧洲的旧事新愁不时敲打着市场的神经。在目前弱势复苏、不确定性较大的背景下,流动性难以独自推动股市、大宗商品等风险资产形成趋势性上涨的行情。而在风险资产疲软之时,恰是黄金显示其独特的避险魅力的黄金时代。可以说,面对经济、政府和市场的众多不确定性时,黄金是少数“确定”的资产了。
另外,要特别指出的是,黄金价格呈现明显的季节性波动特点。即年度的价格高点出现在第一季度的概率非常高,而年度低点基本上都出现在第三季度,而中期行情又多数是从9月份开始发动一直延续到第二年年初,呈现两边高中间低的走势。这种规律性主要原因来自于消费旺季和投资需求两个方面。每年的夏季是西方传统的假期和东方的黄金消费淡季,市场呈现阶段性需求不足,导致金价出现回落;而进入秋季以后,以印度和中国为代表的大国各种假期和婚嫁高峰的出现,使黄金的消费旺季来临。投资需求则从西方的夏季假期结束以后,投资活动开始逐渐活跃起来。两个因素共同作用的结果是金价在这一时期表现强劲。今年黄金在8月的走势呈现淡季不淡的态势,9月的行情强势不改,四季度同样令人期待。
近期黄金的凌厉走势,让投资者看好黄金的获利空间。不过,知名投资家乔治·索罗斯近日却表示,尽管屡创历史收盘新高的黄金期货价格有可能在未来继续攀升,但其最终仍是处于泡沫之中。他将黄金称为“最终的泡沫”,尽管还会上扬,但“肯定是不安全的,黄金的涨势不会永远持续”。
黄金价格能否延续升势?1300美元高位下黄金是否还具有保值、升值的空间?对此,国内外黄金分析人士大多持看多的观点,高盛预估金价将探顶1350美元/盎司,更有专家将金价未来5年的目标价预估在了1700美元/盎司。
对于预测金价的现象,谢太峰教授并不赞同。在谢太峰看来,投行、期货公司总体上是看多的,因为看多是获利的前提。“金价受多种因素的影响,具体走势很难去预测,因此,对于各种分析金价各阶段目标价位的言论,只能作为参考,不要盲目相信。”
谢太峰说,就短期市场氛围来看,需要防范获利盘回吐的风险,这种下跌往往是短促而激烈的。“近期黄金走高在一定程度上是因为市场传言将进一步放松货币政策以提振疲软的经济复苏。而黄金作为通货膨胀的避险工具,无疑成为最佳的抵御工具。但需要提醒的是,消息刺激下的市场走势,很可能会因为利好落空而快速回落。另外,从7月28日开始到现在,黄金已经连续40多个交易日保持升势,没有一个比较好的回调,这在之前的市场上不是很常见的。在目前已经是趋于一个相对来说偏疯狂的情况下,建议投资者谨慎看多黄金。”
不过,对于黄金的长期走势,谢太峰则保持乐观态度。“黄金被誉为‘天然货币’,具有‘硬通货’的属性,总体走势值得看好。从2000年开始,黄金经历了黄金十年,收益五倍之上,保值效应明显。从中长期来说,只要在一个上涨的过程中,任何一个时间点买入都是正确的,可作为家庭长期持有的资产配置。”
黄金价格近年来的屡创新高,让不少市民看到了黄金投资的良好收益率,黄金投资愈演愈烈。在此背景下,黄金交易品种日益增多,“藏金于民”也成为不少专家大力提倡的措施,认为其有利于国家的抗风险能力,还有益于提高市民生活的幸福安全指数。
谢太峰表示,黄金在人类五千年发展历史过程当中,扮演着非常重要的角色。不同的地域、不同的文明、不同的时代、不同的种族、不同政体,他们都把黄金看成是财富的一种表现形式。“在今天,我们提倡增加居民的财产性收入,大家对黄金也有更多的期待,不过,我认为首先需要明确黄金本质上是财富的代表,是财富保值的重要手段。黄金可以作为投资、收藏的对象,却并不适合作为炒作的对象。”谢太峰分析说,全球每年黄金产量约为2500吨,产量并不高,如果黄金成为炒作的对象,那么,2500吨的产量显然是远远无法满足市场需求的,“更为严重的是,黄金除了具有收藏功能外,还是消费品、工艺品,炒作之下这些功能必然会逐渐消失。就像住宅,本质上它是消费品,如果沦为炒作对象,价格会虚高,其居住的属性在很大程度上也得不到实现。”
“另外,黄金近年来的价格虽然不断创出新高,但这也并不代表其一定优胜于其它的投资品种,因为黄金价格的也是波动的,有时也是非常剧烈的。所以,提倡市民如果把黄金作为投资对象,首先要分散投资风险,做好家庭财富配置比例。”谢太峰进一步指出,目前国内正规黄金投资的形式有:纸黄金,实物黄金,黄金期货,黄金T+D等,投资可选工具较多,有条件的投资者可以尝试黄金投资,但一定要把控风险,选择合适的投资时机,并要有长期持有的打算。
谢太峰,首都经济贸易大学金融学院副院长、博士生导师,兼任中国金融学会常务理事、中国国际金融学会理事、北京国际金融学会常务理事、中国理财规划师协会学术委员会委员、人民论坛专家咨询委员会委员。曾在《金融研究》、《财贸经济》、《国际金融研究》、《金融论坛》、《人民日报》、《金融时报》、《中国证券报》等多种全国和地方报刊上发表论文近150篇,独著、合著、主编、副主编、参编著作近30部。
Copyright 2010今晚传媒集团