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华泰证券研究所江峰
央行周末再度提高存款准备金率,令该水平达到历史高点,但央行紧缩的力度小于此前市场预期,投资者心中“石头”也暂缓落地。受此影响,A股市场结束了连续多日的弱势震荡走势,沪综指放量上穿年线,并突破2758-2904点的箱体上轨,预计该箱体有望成为沪综指下一阶段的重要支撑位。
众所周知,市场存在博弈,既有人民币对外长期升值趋势的判断,吸引国外热钱不断流入,又有国内通货膨胀导致购买力贬值,并促使内部热钱加速流动。而富余的流动性急需投资方向,股市是吸纳资金流动性最好的池子。因此,市场在上有政策压力下有保值需求的平衡格局下,将展开激烈争夺,从而加大指数运行的波动区间。
面对震荡盘整的市场,投资者不必过度担心,对于来年的布局,我们认为明年大盘存在局部牛市,指数涨幅会超过今年,未来可主要围绕三条主线运作。一是以通信、铁路、石化、银行、电力为代表的具有估值优势的大盘蓝筹股,价格低,筹码集中,如既有3G概念,又有实实在在业务增长预期的中国联通,市盈率早就跌入谷底的房地产;二是具有抗通胀预期的概念股,有稀缺概念,需求量大的黄金、铜类资源股,业绩长期向好,如江西铜业、铜陵有色等;三是国家产业政策扶持以“十二五”规划为主线的新兴产业股,随时有政策出台,板块轮动上涨,如受益于明年1000万套的保障房供应量的江西水泥、海螺水泥。