1990年12月19日，随着一声锣响，改革开放之后中国内地开办的第一家证券交易所——上海证券交易所正式挂牌营业，这标志着中国资本市场发展史翻开了崭新的一页。

中共十一届三中全会以后，一些地方开始进行股份制探索。1984年11月，上海飞乐音响公司改制为股份有限公司，向公众发行50万元股票，成为试行股份制经营的股份有限公司。

随着股份制企业的出现和不断增加，我国开始出现股票。随后，股票发行数量快速增加，对股票进行交易的需求由此产生。于是，在沈阳、上海等地出现了股票柜台交易。1986年8月，沈阳信托投资公司代客买卖证券，开展股票柜台交易业务。同年9月，中国工商银行上海市分行静安区营业部也开始进行柜台交易。

1988年11月，国务院和中央财经领导小组召开会议，对在中国成立证券交易所等问题进行了细致研究，决定由国家体改委牵头，国家计委、财政部、中国人民银行等有关部门以及金融界有关人士参加，组成国家证券管理领导小组。

由国务院授权、中国人民银行批准，1990年11月26日，上海证券交易所成立大会召开，12月19日，正式举行了挂牌营业典礼。1990年12月1日，深圳证券交易所也开始试营业，并于1991年7月3日正式挂牌营业。

沪深两个交易所的运营实现了股票的集中交易，有力地推动了股份制的发展。这是中国进一步推进改革开放政策的一项重大举措。此后，中国资本市场不断壮大，逐渐走进国际舞台。