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南开大学国际经济研究所戴金平教授认为，储蓄增长对经济发展能有多大的促进作用，关键要看能有多少储蓄转化为投资。如果国家经济发展处于均衡状态，在没有外来资金注入的情况下，储蓄额就等于投资额。投资需求和消费需求一样都是总需求的一部分。储蓄转化为投资需要有畅通的渠道，如果在转化过程中遇到障碍，储蓄就会从整个经济运行中沉淀下来。现在我国的市场经济中还有一些不健全的环节，比如投资渠道不够市场化，银行放出贷款常常收不回来，容易使银行产生惜贷心理，企业发展需要的资金就不能从银行方面得到有力的资金支持。储蓄长期沉淀在银行里，其结果就会抑制投资。投资需求受到抑制，就会导致总需求的下降，经济增长率也会随之下降。
储蓄是一种延迟的消费。从这一点上讲，储蓄增长将会导致当前消费需求的下降。消费需求是总需求中最重要的一部分。如果老百姓没有很强的消费需求，投资需求就不能迅速提高，就会造成经济景气程度的下降。
为什么储蓄会形成如此高的增长速度呢？戴教授分析说，现在民间的投资需求和消费需求都不很强。首先，近年来我国针对收入和支出结构方面的改革力度比较大，比如医疗改革、房屋改革等。教育改革这几年的力度也很大，从小学到大学，学费年年涨幅都不小。家里有要上学的孩子，就不能不多存点儿钱给孩子留着。人们只能多存钱，以备不时之需。其次，近年来也没有出现什么新的消费热点。过去曾有一段时间，人们普遍购买彩电、洗衣机等耐用消费品，消费水平提高了一个档次。现在已经很难出现代表大多数人的新的消费热点了。近年来的消费热点主要就是住房和汽车。但这两种消费都数额较大，只涉及到很少一部分比较富裕的人，对大多数人来说还是“可望而不可及”。这与市民普遍支付水平的高低、金融机构对普通市民消费的支持力度、房屋市场的健全水平和营销水平，以及有关汽车消费的各种税费的高低都有密切的联系。在上述原因作用下，人们肯定会积极储蓄，消费需求会受到一定程度的抑制。
从投资需求的角度看，现在我国正处于产业结构调整的关键时期。新兴产业还没有发展起来，许多企业手里有资金，想投资，却找不到合适的投资项目。另外，金融约束现象还比较普遍，投资机会与资金供给有一定脱节，民间投资得不到金融支持，抑制一些具有增长潜力的投资的形成。（王婷）
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