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新世纪第一年的股市，较上年跌幅近21％，“蒸发”的资金达1万多亿元。许多中小投资者发现，一年下来，自己的钱袋瘪了。有统计说，去年股市投资者逾七成亏损，一些曾“自命不凡”的庄家、上市公司、券商、基金也栽了大跟斗。
回首这令人失望又惊心动魄的一年，有几个“关键词”：“炒”，炒得比过去许多年都疯狂；“黑”，一大堆知名上市公司涉及丑闻，大股东掏空上市公司十大奇案、股市八大丑闻等让投资者瞠目结舌；“管”，一年里出了100多项规定和通知，60多家公司受到通报批评与公开谴责。
种种的丑陋无疑极大地伤害了投资者的心。但是，从积极的方面看，这些黑幕的被揭露，也在改变一些东西，促进一些事的解决，令善良的人们产生新的希望：我们付出了代价，但愿付出的都有补偿，能让2002年的股市变得规范、清明。
辩论争议多，决策机制进步
2001年初，“基金黑幕”披露不久，吴敬琏教授对中国股市发表了评论。不久，中国证券报等媒体刊载了厉以宁等5位经济学家的意见。围绕这两种不同的观点，出现了一场“婴儿论”和股市的发展与规范的争论。这场辩论影响深刻，一直延续到下半年中国证券市场是不是应该“推倒重来”的争论。
同时，政府部门关于股市的三大决策，也引发了广泛的争议。
其一是去年6月出台的《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》，规定首次发行和增发股票时，均应按融资额的10％出售国有股。此方案引起广泛的非议。
其二是国内居民获准买卖B股股票。批评者认为，这一政策缺乏后续配套，结果是“解放”了境外投资者，套住了境内居民。
其三是降低增发门槛。批评者认为此举加剧了上市公司的“圈钱”行为，令投资者视增发为“猛虎”，引起增发股票大跳水。
尽管辩论的声音显得过于繁复，有点嘈杂，甚至有许多人认为，正是这些引起非议的政策和激烈的争论引发了市场的剧烈震荡，但是，当众多的有识之士都来为股市把脉、当所有的意见都摊到桌面的时候，人们对于股市的认识，对于股市症结的认识，相信有了新的提高。这对于决策层来说，是否也是一种很大的帮助呢？
人们能看到的是，去年10月23日，中国证监会宣布停止国有股减持。11月中旬，中国证监会规划委在网站上公开向社会各界征集对国有股减持的建议和方案。
业内人士认为，国有股减持方案，让股市付出了巨大代价，却因此最终采取了公共决策的做法，这可能是2001年中国股市的最大进步。如果这一做法能够成为惯例，形成机制，最终将有利于形成一个开放、透明、决策科学的股市。
“黑幕”频曝光，制度建设加速
2001年，是股市丑闻最多的一年。
8月上旬，市场绩优蓝筹股的代表银广夏A造假案被媒体曝光。经中国证监会查实，该公司虚构利润高达7．45亿元。之后，东方电子、麦科特、蓝田股份等绩优股陆续被证监会立案稽查。同时，湖北立华会计师事务所、深圳中天勤会计师事务所、深圳华鹏会计师事务所等中介机构或疯狂造假或出具严重失实审计报告的行为，也大白于天下。这一切使得市场对上市公司的业绩，对中介机构的公信力产生极大怀疑，证券市场生存的根基受到根本性的动摇。
郑百文、猴王、亿安科技、银广夏、蓝田股份，这5家公司或违规或造假，都给无辜投资者带来了巨大损失。专家呼吁：建立民事赔偿机制刻不容缓！
这一年，也是中国股市出台规章制度最多的一年。
4月，中国证监会决定，PT水仙终止上市，退市制度出台。同时，管理层开始痛下决心大力整顿会计事务所、审计事务所，大力推进社会信用制度建设。证监会已经明确表示，年报审核要引入“洋会计”，以提高上市公司的公信力。
管理层针对信息披露的混乱状况，出台了多项关于信息披露的规范办法，实行证券分析师资格认定年检制度，打击股市“黑嘴”。目前，上海证券交易所已能够进行股市实时监控，并推出即时停牌制度，以稳定股市，打击“黑庄”。
今年，从上市公司、证券交易、证券投资机构到从业人员监管，都还有不少规则有望出台。
有专家表示，黑丑现象的被揭露，如果能有助于股市秩序与制度的健全和完善，则也算是幸事。因为随着制度建设的推进，中国股市正从量变走向质变，其长期的正面效应将逐步得到体现。
机构队伍壮大，稳定作用待增
去年，在壮大机构投资者队伍方面，最引人注目的是开放式基金亮相。华安创新、南方稳健、华夏成长先后推出，标志我国基金业发展又迈新台阶。伴随新基金品种的出现，基金管理公司也加速扩容。目前，获准运营的基金管理公司已从去年的10家增加到14家。
去年6月15日，中国证监会发布通知，首次引入“好人举手”制度，扩大基金管理公司申请设立发起人的范围。同时，中外合作基金管理公司进入实质性的启动阶段。社保基金参与中国石化配售，《全国社会保障基金投资管理暂行办法》出台，表明社保基金进入股市正式启动，机构投资者发展进入高潮。
机构投资者队伍的迅速扩大，尽管没有像预想的那样在稳定股市上起到应有的作用，甚至被认为有可能加剧了股市的波动（如基金“黑幕”，如违规申购新股），但是，人们还是期待着基金管理办法和中外合作基金管理办法的出台，将使机构投资行为走向规范，让机构投资者真正成为股市的稳定力量。
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