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专题：安龙公司破产案
闹得沸沸扬扬的安然(又称“安龙”)破产案还没有消停，美国“零售巨人”凯玛特也“发出了即将倒下的悲鸣”。
22日，凯玛特在芝加哥向伊利诺伊北区破产法院申请了破产保护，所列资产近163亿美元、债务约103亿美元，创下了美国历史上最大的零售业破产案。
密歇根州特洛伊市的凯玛特是美国屈指可数的“老牌名店”，其历史悠久远远超过了第一大零售商沃尔玛。1897年，创始人塞巴斯蒂安·克雷斯吉和约翰·麦克罗瑞在底特律和孟菲斯创办了“五分一毛”杂货店。1899年，两合伙人分家，克雷斯吉办起了克雷斯吉公司，从此一路发展成为美国最大的零售商之一。1962年，克雷斯吉公司开办了第一家凯马特折扣商店，1977年正式更名为凯马特公司。20世纪80年代，凯玛特以“农村包围城市”的方式，取得了节节胜利，于1987年成为美国第二大零售商，时年销售额高达240亿美元，超出了沃尔玛的1倍。进入90年代，沃尔玛突飞猛进一跃成为第一大零售商，而凯玛特则是节节败退，1994—1995年间一度与破产擦肩而过。但凯玛特仍有实力，直到2000年，旗下拥有连锁店2100多家、雇员25万多人，年度营销总收入达到了359亿美元，名列《财富》全球500强的第84位。
“天有不测风云”。2001年，美国经济走入衰退，各行各业一片萧条。凯玛特更是步步失算，最后终于走上了申请破产保护的道路。造成凯玛特落败有下述几大主要原因：
第一，竞争策略有误，未能扭亏为盈。2000年5月新上任的董事长兼首席执行官查尔斯·康纳威曾想一展雄风，从当年7月开始对公司进行全面的改革。但到了2001年上半年形势毫无改观，第二季度亏损2200万美元。随后，康纳威重新推行凯玛特历史上有名的“蓝光促销法”，对3万种商品降低价格，与竞争对手开打“价格战”。结果不只在低价商品上没能胜过沃尔玛，在时髦商品上也斗不过塔吉特（Target）。凯玛特第三季度损失更为惨重，亏损2.24亿美元；
第二，去年年终假期销售不旺，凯玛特受到重击。由于“9·11”事件和美国总体经济走入衰退，消费者热情降低，去年感恩节到圣诞节期间零售业并没有出现火爆的购物潮。加之零售业竞争剧烈，凯玛特推不出更具竞争性的低价，因而也招不来更多的顾客。第四季度，凯玛特销售额连月下降。12月，凯马特公司下属的开业一年以上的商店的销售额比前年同期下降了1％，而沃尔玛的销售额却增长了8％；
第三，评估公司推波助澜，降低信用等级，严重影响了凯玛特的形象和融资能力。由于凯玛特销售连月走低，去年12月中，穆迪公司将凯玛特信用等级降到了“垃圾地位”，随后其他评估公司也随之跟进。今年1月初，华尔街有分析家放话，凯玛特“已走到了破产的边缘”。1月中，标准普尔公司宣布正在考虑将凯玛特从其500种成份股中“开除”。这一切促使本来不高的凯玛特股价不断缩水。去年8月，凯玛特股价在纽约证券交易所为13.16美元，到1月22日则跌到70美分，仅最近两周就足足跌了70％；
第四，供货商停止供货，对凯玛特釜底抽薪，造成了致命一击。由于销售不旺、融资出现困难，凯玛特对供货商的欠款越来越多。最大供货商福莱明食品公司因凯玛特不能及时交付7800万美元欠款，于21日停止向凯玛特供货。与此同时，其他供货商也延迟或暂停供应商品。最后正像康纳威所说，经过考虑各种选择之后，申请破产保护成了“真正解决公司诸多巨大挑战性问题的惟一出路”。
其实，凯玛特实现重组早已开始，公司董事会最近几个月来一直在酝酿方案，上周刚刚任命了美国企业界有名的“扭亏专家”詹姆斯·亚当森为新董事长，康纳威只保留首席执行官一职。申请破产保护后，凯玛特表示，已向瑞士信贷第一波士顿银行、通用电气资本公司和摩根大通银行等筹得了20亿美元的贷款，将对公司进行快速重组，希望在2003年摆脱破产保护的困境。22日，康纳威满怀信心地宣称：“我们决心尽快、尽善地完成重组，充分利用这一机会创造一个新的开端，重新确立凯玛特的未来地位。”但业内分析家普遍持怀疑态度，认为凯玛特如果要继续运转下去，今年内必须关掉四五百家连锁店，其竞争力仍然赶不上沃尔玛，要想全面翻身，没那么容易。
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