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不良资产的大量累积，已经给中国带来了巨大的信用危机和潜在的金融危机；巨额不良资产的形成，又是各种利益集团争夺利益的结果。而中国长城资产管理公司打响处置不良资产的战役，就是要在我们这个民族的灵魂里，唤起信用意识。
触目惊心的数字：收购不良资产3548亿元
“对于逃债我们坚决抵制，要告诉那些逃债的企业，不能靠逃债来谋求生路，要和资产管理公司合作，把处置不良债务当作是调整产业结构，获得起死回生的机会！”在处置不良资产上，中国长城资产管理公司总裁汪兴益，给外界传递了一种坚定的声音。
在汪兴益坚定的背后，长城公司正艰难地跋涉于处置不良债务的征程。据悉，长城公司收购不良资产规模为3548亿元，其中呆帐贷款748亿元。实际接收不良资产195万户、3450亿元。
与其它资产管理公司不同的是，长城公司接收的不良资产，在分布上二元化结构非常突出，具有“六多六少”特征：户数多，金额小；信用贷款多，担保贷款少；担保贷款无效担保多，有效担保少；可疑和损失贷款多，次级贷款少；县以下乡镇贷款多，大中型城市贷款少；关停和濒临倒闭企业多，能维持经营的企业少。
信用贷款和无效抵押贷款多，变现能力弱
长城资产接收不良资产的质量呈现“两多两不”的特征，即事实呆帐贷款多，信用贷款和无效抵押贷款多；债权债务关系不落实，贷款结构不合理。
事实呆帐金额最大的是长城公司广州办事处，事实呆帐金额187.22亿元，占收购金额的51.7％。事实呆帐占比最高的是兰州办事处，事实呆帐金额34.93亿元，占收购金额的69％。
事实呆帐贷款多，既有基层农行领导为了政绩长期不愿真实反映资产状况的问题，也有上级行对呆帐贷款指标控制与考核方面的原因，还有农行为了达到资产剥离目的，将部分已进入呆帐科目核算的贷款调整到逾期贷款或呆滞贷款科目，使呆帐贷款的帐面形态与实际形态形成了较大的反差。
黑龙江海林市麻纺织厂4591万元贷款，按呆滞贷款剥离收购，而该企业1995年就被法院宣判破产。长城公司哈尔滨办事处通过核对,发现黑龙江省农业银行1999年年初的呆帐贷款为77.31亿元,到9月30日却为63.93亿元,期间并未核销过呆帐，这说明省农行在剥离不良资产前将13.38亿元的呆帐贷款人为调入到了呆滞贷款科目。
信用贷款和无效担保贷款多，主要有三个方面的原因。首先，在《担保法》未实施以前，信用贷款是银行的主要贷款方式。其次，抵押操作不规范，抵押物本身及抵押手续等在法律上存在缺陷，抵押方式事实上不具备有效性的情况普遍存在。
接收的抵押贷款中许多抵押物本身根本不适合做抵押。例如重庆永川蚕绸公司以干蚕180吨作抵押，获得贷款600万元，公司接收时抵押物早已不存在。而一些符合抵押条件的抵押物又未办理规范的抵押手续。
同是重庆永川蚕绸公司，以丝绸美食城房地产抵押贷款，1997年经办行仅凭房地产交易所便签说明“已来我处登记，待有关手续齐备后，再补办正式抵押登记”就发放抵押贷款500万元。这是一个多么荒唐的贷款抵押，正是这种抵押，制造了大量的不良资产。
担保贷款中由农行出具担保无效改按信用贷款剥离收购的情况普遍，部分经营行借无效担保证明的机会拒绝提供担保，使长城公司失去了向相关担保人行使追索权的权利。这些企业的贷款目前既无第一还款来源，又无相应的资产作保证，贷款收回基本无望，导致公司资产处置价值大幅度低于收购的帐面价值。
是谁造成了不良资产
不良资产的形成原因错综复杂，既有银行内部管理方面的因素，也有企业、社会方面的影响。在长城公司接收的不良资产中，由于国家宏观政策调整造成的占17.02％。如小煤窑、小水泥等“十五土小”企业均因资源、环保、安全等问题被关闭。
1991至1992年期间，全国组织清理三角债，部分长期亏损企业在政府的组织下，得到贷款用以偿还其它社会欠债，这种通过贷款来转嫁企业之间欠债的做法，给银行带来的是巨额损失。如南宁市百果王罐头食品厂，在清理三角债中得到农行贷款，解脱了其拖欠果农和其它企业欠款，但银行贷款800万元至今无法偿还。
政府职能不规范，是造成贷款形成不良资产的一个重要原因。在长城公司接收的不良资产中，由于行政干预造成的不良贷款占4.94％。
如黑龙江省宾县龙山纺织品公司，由于宾县政府招商引资，为一投资商在二龙山风景区盖一庙宇，要从北坡修一条路，未征得该公司的同意，强行从其厂区中央开了一条直通南北的路，该公司厂房被一分为二，致使原本生产比较正常的企业停产，其贷款本金460万元、利息79万元成为呆帐。
部分企业决策不当，盲目投资，造成市场严重供大于求，重复建设严重。很多项目未竣工投产就闲置或废弃，大部分接收不良资产都不同程度地存在这种现象。
在长城公司接的不良资产中，由于市场变化，产品滞销造成的有447.62亿元，占13.83％。如农行支持的丝绸、纺织、食品、供销等企业，在由计划经济向市场经济转变过程中，不能适应市场变化，适时调整产业结构，生产越多，积压越多，亏损越大，最终不堪重负而倒闭。
部分企业主管人员采取涉嫌诈骗等违法犯罪手段，骗取银行贷款，这种现象在沿海地区较为突出。深圳办事处接收不良资产中，企业人员涉嫌违法犯罪2.38亿元，分别占4.50％。
一些农行信贷员竟找不到贷款企业，由于银行监管不力造成的不良贷款259.39亿元
国有银行的领导，仍由行政任命，这种行政任命带来的结果是，银行既没有产生一批冒险扩张的职业银行家，也没有产生高效、高质量的服务队伍；而国有银行的特殊垄断地位，使它在中国一直没有遇到强有力的竞争对手。这就使得国有银行的领导与员工都没有动力去创新。
由于国有银行的这种机制，使少数外部人员和银行信贷人员在个人利益驱动下，钻政策、制度和管理的空子，“合法”发放风险贷款，进一步加剧了贷款损失。在长城公司接收的不良资产中，由规章制度不健全造成的不良贷款有73.32亿元，占2.26％。
长城公司在调查中发现，农行信贷管理普遍存在重放轻收现象，贷后对贷款企业缺乏跟踪调查，缺乏对贷款的动态管理，为数不少的贷款发放后，信贷员竟然找不到贷款企业，可见风险防范意识何等之差。
个别支行对散、小、远的贷款听之任之，部分借款人反映贷款发放后银行没有上门收过一次利息。长城资产由于银行监管不力造成的不良贷款259.39亿元，占8.01％。
由于银行信贷管理规章制度不健全，贷款审批内控机制弱化，缺乏必要的制约和监督，银行违规经营和内部人员案件屡屡发生。
如重庆分行原行长，多次违反管理程序和权限，指使经办人员向同一客户违规开出信用证，造成数亿元的不良资产。又如湖南益阳茶盘州支行原行长，自作主张，违规担保4000多万元，给支行造成巨大损失。
社会信用恶化，资产保全何其艰难
近年来，社会信用明显恶化，部分企业毫无任何信用可言，只想借钱，不愿还款，认为向银行借款是“不借白不借，借了也白借”，无钱还不了，有钱也不还，从贷款之初就没有想偿还银行贷款的意愿。
在资产管理公司接收国有商业银行不良资产中，社会上普遍对资产管理公司职能缺乏相应的了解和深层次的认识，甚至认为这部分贷款剥离到资产管理公司，债权就可以减免或核销。因此，在资产管理公司债权维护过程中，企业不愿配合，有的避而不见，有的观望等待，以期债务打折。这些均给资产管理和处置工作带来了极大的困难。
企业逃废债思想严重。部分企业认为资产管理公司剥离收购不良资产是一次逃废债的良机，采取破产、改制等多种方式逃废债务。一些地方政府和企业主管部门，考虑到自身政绩和本位利益，有意或无意地支持企业逃废债务。
尤其是供销社系统，与银行信用关系严重恶化。供销社系统人员多，负担重，近年来的非法融资又使之背上了退付社员股金的沉重包袱，在协调供销社债务纠纷上，各地方政府出于社会稳定的考虑，偏袒供销社一方，致使这些企业逃废债务。
去年长城公司重庆办事处，已收到17个列入国家经贸委下达破产兼并计划和各级法院同意企业破产涉及长城公司债权的案例，贷款本息16412万元。从已破产终结和掌握的破产预案情况看，破产企业债权的受偿率非常低。
接收的不良资产中涉诉资产较多,法律追偿难。不少地方法院以加大案件执行力度为由，草草判决，一定程度上助长了企业逃、废债行为，违背了国家成立资产管理公司的初衷。
如四川新津县支行，剥离的四川省烟草公司新津县公司不良贷款本金1955万元、表外利息793万元，当地农行于1997年2月18日向四川高院申请执行，后因各种原因中止。2000年5月22日，四川高院在明知农行已将此案执行主体变更为长城公司成都办事处的前提下，以高院加强金融案件执行力度为由，在未征得成都办事处同意的情况下，以“除上述已被查封的财产外，别无其它可供执行的资产”为由，做出终结执行的裁定，导致成都办事处对一直有盈利的烟草公司，无法继续追索剩余的2528万元欠款。
在挑战中开辟道路
在呆滞贷款中，有一部分企业由于外部原因暂时陷入困境，如果对其稍加扶持，就能够恢复生产经营，盘活贷款。但是，资产剥离后，原经办行不愿继续提供资金支持，长城公司又没有发放贷款的业务职能，债转股则仅限于极少数国有骨干企业，因此大多数这类企业剥离后，企业经营困难加剧，又减少了通过扶持企业发展收回资产的可能性，其结果是加大了资产损失。
长城资产管理公司总裁汪兴益指出，在处理不良资产上，长城将采取产权转让、资产置换、租赁、委托经营管理等多种方式，与投资者开展合作；另外，长城公司还与世界一些大的金融机构，签订了合作协议，通过国内和国外两个市场，来处理不良资产。
对那些有前景但仍处于亏损的企业，长城公司通过注入优质资产，然后改革公司治理结构。如湖南人造板厂通过长城公司实施的债转股后，已经取得了比较好的经济效益。
在长城接手的不良资产中，有10多家上市公司，但这些公司有的连续4年亏损，面临着摘牌的危险，如果不对这些上市公司迅速实施资产重组，建立新的经营机制，使它恢复活力，那么损失将更大。长城公司当然不希望这些上市公司走向更加悲惨的境地，况且上市公司的壳资源对投资者也有吸引力。因此长城公司采取竭力挽救的措施，使这些上市公司不至于走向退市。如对上市公司渝钛白的重组，使一个年年巨额亏损、面临摘牌的上市公司，得以重新焕发出活力。
长城公司虽然通过一些措施，以最大限度地减少资产损失，仍遇到了一些让人头痛的问题。对此汪兴益指出，实施债转股过程中，一些企业不采取积极合作的态度，当长城公司对企业实施债转股后，一些企业由于多年的亏损已拿不出钱回购股权。
由于实施债转股以后，长城公司就成了企业的最大股东，他就要依法对企业行使权利，如对企业进行资产重组，重新任命企业高层管理人员，对企业进行重新注册登记，精简企业机构等。
这种改革无异触及到原企业人员的利益，如原公司领导的地位、员工的就业工资、医疗、福利保障等。这些问题对长城公司的债转股提出了挑战，但长城公司也清醒地认识到，如果不对企业的法人治理机制进行改革，那么企业的不良资产很难得到改变。为此长城公司对债转股的企业，首先在治理结构上进行改革，要求企业建立董事会，通过董事会投票来决定公司的经营。
为实现这一目标，长城公司向债转股的企业派出董事，以参与公司治理。另外，随着债转股企业的增多，长城公司还计划从社会招聘董事，以求对债转股企业实施更有效的治理。
在处置不良资产中，长城公司面临的另一个挑战是，接收的资产具有“散、小、远、差”的特点，资产户数是其它三家资产管理公司户数总额的十几倍；由于接收的不良资产户数多、金额小、分布散，公司现有两级机构人员少与资产管理工作量大矛盾突出；加之绝大多数剥离行不同程度地存在“一剥了之”思想，对剥离资产置之不理，形成了管理上的空档；如果不采取其他方式，仅仅依靠现有人员和机构设置，无法对资产实施有效管理。目前长城公司实行两级机构管理，仅在全国30个省会中心城市设有办事处，包括公司总部和各办事处全国现有工作人员1800名。
长城公司宣传处文显堂处长告诉记者，长城公司的不良资产分布在中国约2000多个县，平均每个县要去一个人调查不良资产、接收不良资产，有时一个人要去几个县，在接收不良资产的过程中，每个人都要走过25000里长征，每一个帐本都要去查阅，可见处置不良资产是何等艰难。
为了达到最大限度地保全资产、减少损失的目标，长城公司提出，必须明确金融资产管理公司的特殊地位，赋予公司在债权维护、债务追偿、资产经营和处置等运作方面必备的手段。
在资产管理公司资产管理和处置方面，国家财政、税务、工商、土地、房产、司法等相关部门，要研究制定具有可操作性的政策，并出台相应的优惠政策。例如，目前在资产诉讼保全、过户、债务重组等管理和处置过程中，发生的大量税费不能减免，增加了资产管理和处置成本，严重地制约了公司业务工作的正常开展。
不良资产的大量累积，已经给中国带来了巨大的信用危机和潜在的金融危机；巨额不良资产的形成，又是各种利益集团争夺利益的结果。而长城打响处置不良资产的战役，就是要在我们这个民族的灵魂里，唤起信用意识。但3458亿元不良资产，对长城公司来说是一个巨大的挑战，能否在挑战中开辟道路，影响到不良资产的处置能否成功。
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