|
运用货币政策工具，对宏观经济进行调控，是央行的“家常便饭”。但5月18日央行则做了一道“特色大餐”：既上调存款准备金率，又上调存贷款基准利率。一天之内同时使出两大调控“武器”，此乃近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。
矛头直指资产价格泡沫
央行如此施重手，意在何为？央行自己的表述称，本次小幅上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率，旨在“加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定”。
中欧国际工商学院金融学教授许小年认为，央行的调控目的，还是为了抑制流动性过剩，以及抑制不断增长的资产价格泡沫。
因此，央行再施重手，把加强流动性管理的矛头，直接对准资产价格泡沫，未雨绸缪的良苦用心从中可见。央行，决不容中国经济由偏快转向过热。
实际效应仍需进一步观察
尽管央行狠施重手，表达了十分坚定的调控决心，但是，两大政策工具运用后的实际效果，仍有待观察。
原摩根士丹利首席经济学家谢国忠19日在上海接受新华社记者采访时明确表示，调控政策对于整体宏观形势的心理作用将大于实际作用。在我国目前实际利率为负、外贸顺差巨大的情况下，这对整体流动性过剩的局面不会有太大影响。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青也认为，央行此次小幅上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率符合预期，不会造成太大影响。
据测算，提高金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，央行将回收资金约1600亿元人民币。这仅相当于目前我国一个月的贸易顺差。因此，我国主要由贸易顺差引发的流动性大量过剩的局面，短期内仍难得到明显缓解。换言之，金融调控只是刚刚开始……
购房人：单次影响不大，多次累积不小
尽管央行此次加息与上调存款准备金率的“组合拳”并非针对楼市而来，但对房地产市场各方的影响客观存在，购房贷款人首当其冲。
本次加息结构耐人寻味，长期贷款息差收窄，5年以上存款利率调整幅度达0.54个百分点，而贷款利率的调整幅度只有0.09个百分点，低于5年以下的贷款利率0.18个百分点的调幅。中信证券首席策略分析师程伟庆指出，这是央行出于保护长贷消费的考虑，尽量减轻多数购房贷款人的利息负担。
以总额50万元、期限20年的住房按揭贷款为例，按等额本息的还款方式算，加息前利率为7.11%，每月需还款3909.58元；加息后利率为7.20%，每月需还款3936.75元，月均增加还贷额不足30元。尽管单次加息幅度不大，但央行在不到两年半的时间里已6次提高住房贷款利率，以最低优惠下限计算，累计利率上调幅度超过100个基点，房贷人因此累积的负担已不小。以50万元20年贷款计算，还款额增幅近10%。
|
