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仍有上调空间
2007年，央行连续10次提高准备金率，将准备金率从9%一口气拉到了14.5%，其中12月最后一次更是提高了1%，提高幅度之大为二十余年来所仅见。
如果今年的从紧政策能够在准备金率上拷贝去年的力度，那么年内准备金率就将达到20%的惊人高位。但国家信息中心首席经济学家祝宝良昨天向早报记者表示，今年准备金率的调升肯定还会有多次，但不会像去年10次那样频繁。
事实上，按照多位权威经济学家的预期，今年准备金率至少也要提高到18%以上。
雷曼兄弟中国高级经济学家孙明春认为，2008年存款准备金率仍有350个基点的上调空间，以每次50个基点计，累计或将有7次上调，直到18%。然而，如果通胀水平不创新高，一年以上贷款利率将没有上调的必要。因为持续加息将导致中美利差加大，可能造成热钱进一步流入。况且，在全球经济增速放缓之际，央行加息更应谨慎。
渣打中国高级经济学家王志浩昨天则向早报记者表示，提高准备金率在今年仍将是再正常不过的调控工具，预计今年年底将提高至18.5%。
“为了抵消外汇储备增长所带来的效应，央行需要把存款准备金率提高到至少19%的水平，并在今年更多地依赖信贷控制”，在昨天于上海举行的汇丰2008年环球经济展望见面会上，汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示。
屈宏斌指出，不断增加的通胀风险需要政府采取更为积极的紧缩政策，但对美国经济衰退的担忧可能令推行更为进取的紧缩政策面临难度，“美联储降息将会影响中国利率和汇率的操作空间，预计2008年上半年央行最多加息27个基点，人民币汇率全年升幅将在7%左右”。
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