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中国网?滨海高新讯4月26日,医药企业海普瑞以148元的天价在深市中小板发行,毫无争议地创出A股史上“第一发行价”。这意味着,海普瑞仅仅以发行价格就夺得了A股高价榜的“第三把交椅”――截至26日收盘,股价排在海普瑞前列的个股分别是创业板“新贵”碧水源(168.8元)和同处中小板的汉王科技(152.5元)。而市场人士表示,站在148元发行价的高起点上,上市首日海普瑞的涨幅只要达到14%左右,就有望超越碧水源,成为A股市场发行价和市场价的“双料冠军”。
事实上,最近A股市场上的这场“股价冠军争夺战”已经厮杀得颇为激烈,先是3月中旬神州泰岳发力,一举从老牌劲旅贵州茅台手中夺得了宝座,但1个月后,随着神州泰岳高送配,“第一股”的位置被中小板公司洋河股份暂时夺得,然而,仅仅在两个交易日之后,创业板上市的碧水源就击败洋河股份夺冠,并在最近连续3个交易日凭借凌厉的涨势成功“卫冕”。在这样的竞争之下,海普瑞上市后能否技压群雄?换言之,高发行价带给海普瑞的,究竟是高起点还是高处不胜寒的窘境?
看好者大有人在。有分析师表示,海普瑞“贵”得有理。招股说明书显示,海普瑞是全球产销规模最大,也是我国唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业。站在生物制药的基石之上,“高成长”无疑已经成为其标签。数据显示,过去3年,海普瑞主营业务收入复合增长率为173.78%,净利润增长率更是高达244.53%,增速惊人。据此,有分析师乐观地估计,“公司有着高达244.53%的净利润增速,又是生物医药领域龙头企业,发行市盈率也并不高,只有73.27倍。预计上市首日涨幅仍将可观,不会低于30%。”
不过,也有分析人士表示,海普瑞的高价发行固然与其高成长性资质有关,但机构的热捧主要还是受当前的市场“风气”影响。该人士表示,应该注意到,近期的股价冠军争夺战中,从神州泰岳到洋河股份、汉王科技,再到碧水源和海普瑞,始终是中小盘股在唱主角,这反映了在市场风格转换始终未能形成的背景下,资金对于中小盘股的炒作热情,而贯穿于其中的主线一个是中小盘股,另一个就是对于概念的炒作,包括符合政策引导方向的新能源、生物科技等。由此不难看出,海普瑞此时的登台可谓是天时、地利、人和。
市场资金对于中小盘股的追捧已经持续了一段时间,从最近两个月的平均涨幅看,创业板股票的平均涨幅最大,为18.07%,中小板为15.29%,而沪深300只有6.28%。目前,中小板股票TTM市盈率已接近40倍,处在2004年年中以来的均值水平之上;而全部创业板股票的TTM市盈率更是高达80倍以上,超过2007年牛市顶峰时中小板70倍的市盈率水平。
事实上,与以往扎堆儿大盘股不同,基金等机构投资者近来也开始对小盘股青睐有加。天相投顾统计数据显示,今年一季度,包括区域振兴、创业板、新材料、新能源等一批政策扶持行业在内的上市公司被基金列入重仓股行列。在基金新增的前50大重仓股中,一批中小板及创业板中的股票占了不少席位,如神州泰岳、洋河股份、万邦达、金螳螂、中环股份等。
这是否意味着驱动小盘股行情的轮子还将继续飞转下去?显然,尽管有“高增长”这块金字招牌,但是,近期中小板和创业板的过热趋势以及由此带来的价格大幅波动还是引发了一些争议。
有市场研究机构表示,市场对于成长股的追捧正在偏离正常估值范围,部分个股的成长空间已经远远透支。以高价为特征的小盘成长股,虚高风险已较为显著。与此同时,在市场表现方面,目前小盘成长股的整体表现也在逐步走弱。从个股股价来看,多数个股技术走势普遍呈现阶段见顶特征,个股表现逐步偏于弱化,个股分化现象较为明显。
当然,也有乐观的市场人士认为,今年市场对成长的偏好可能是长期性的,主流投资者偏爱高市盈率,因此,尽管部分小盘股的风险相对较大,但是成长股的机会仍要好于大盘蓝筹股。
在这样的争议声中,准新“股王”海普瑞上市后的表现无疑有了更多看点。市场将会给出怎样的答案?我们拭目以待。