天津北方网讯 A股市场上周结束了连续五周以来的跌势。截至上周五，上证指数收市报2696.63点，全周上涨0.31%；深证成指收市报10330.14点，全周上涨1.81%。然而，股市的止跌企稳并没能挽回基金净值继续下跌的尴尬。根据统计显示，上周在股市微涨的局面下，仍然有七成左右基金净值下跌。

　　上周市场维持弱市震荡走势。虽然一周来看，指数微幅上涨，但是盘中震幅仍然较大，市场弱市格局不改。受到市场震荡的影响，基金在上周也并没能扭转前几周的颓势，依然有七成左右的基金净值下跌。

　　上周蓝筹股有所回升，因此，指数型基金整体表现超越积极管理的股票型及混合型基金。其中，跟踪沪深300、上证50、中证100等大盘风格显著的指数型基金业绩实现上涨。

　　中国银河证券研究所基金研究中心统计的555只开放式基金中，净值出现下跌的达到359只。基金区间回报率最高为银华领先，净值增长为3.14%，该基金集中重配地产、银行股、采掘，这也是其业绩表现较佳的主要原因。

　　此外，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为天弘永定-6.21%，与上周区间回报率最高的银华领先业绩相差9.35%，而泰信优质生活股票基金上周净值跌幅也达到-6.11%。

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，业绩上涨或者表现居前的基金均为在银行、保险、地产配置较多的基金，比如诺安价值，上周业绩上涨2%，其银行保险的配置比例超过40%。另外像银华领先、长城品牌、长城消费等，同样对于金融业进行了较大比例的超配。

　　经历了上周市场的微幅反弹，根据德圣基金研究中心的统计显示，较前一周而言，基金减仓更具有普遍性，各类基金均逐步减仓，且减仓的力度较大。另外，较前一周被动减仓而言，上周基金主动减仓较为明显。

　　根据5月13日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%，相比前周下降1.29%；配置混合型基金加权平均仓位63.30%，相比前周下降1.18%。

　　从具体基金看，上周主流基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。大型基金公司中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位，富国、光大、华宝等公司平均仓位高于80%以上。

　　近半个月来A股在欧洲债务危机、国内地产调控、银行融资、资金收紧等“空军”袭击下大幅跳水，跌幅已高达15%，令不少投资人心生恐惧，不知后市何去何从。华泰柏瑞投资部总监兼华泰柏瑞量化先行基金拟任基金经理汪晖指出，“盛极而衰，否极泰来”是股票市场波动的真谛，若从一个较长的时间周期来看，当前市场已经明显处于低风险区域，投资者要重视否极泰来的投资机会。

　　“现在是新基金发行的好时机。从历史经验看来，市场低迷时发行的新基金往往能给投资者带来意外收获。”汪晖表示。

　　面对当前市场大幅震荡、新基金首募规模日渐下滑的现象，汪晖有着自己独到的见解：“今年的市场情况与2004年、2008年的情况非常类似，都是一个否极泰来、机遇重现的时期。市场低迷期发行的基金具有低成本介入机会，中长期表现可能更优，而且通常新基金有六个月建仓期，比较容易把握市场机会。”

　　从历史数据看，众多在股指下行通道中成立的新基金，成立以来有着不俗的业绩表现。在当前品种繁多的资本市场中，普通投资者要从浩瀚复杂的数据背后选出适合自己投资风格的股票变得非常困难。对此，汪晖表示：“震荡将是今年A股市场的主旋律，量化基金兼具人脑和电脑的双重优势，在一定程度上能避免投资‘盲点’的产生，从而捕捉投资机会，更针对震荡市场。”

　　汪晖表示，量化基金注重行业配置，个股选择采用量化模型，是主动和被动的良好结合。从长期来看，各种投资风格都会有生存空间，而在中国市场，量化投资方兴未艾，应该会有很好的发展空间。(敖晓波)