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下半年,最令人纠结的就是以金融、地产为代表的周期大盘股。
一方面,金融、地产板块已经进入非常低的估值水平,与2008年创下的最低估值记录已经非常接近。相比仍处于高位的中小盘股,大盘股的安全边际最高。另一方面,投资者考虑到没有多少资金愿意碰大盘股,怕涨幅有限,下不了手。
对于周期大盘股的投资策略,多空双方也起了纷争。空方认为,下半年大盘蓝筹股仅存在交易型机会,仅能做一些波段操作。可以适当关注煤炭、建筑与工程、机械等因受益于保障房建设、民间投资的行业。
周期股被空方券商当作配菜,在多方券商的眼里却是主菜。这一点以中信首席策略分析师于军为代表。
于军在接受《投资者报》记者采访时,明确指出保障房建设加速将推动地产、建材等周期股出现一波大的上涨机会,这也是他判断大盘突破3000点的重要依据。
他还提到,受益于汇率改革,金融、保险、石化、航空、造纸等行业也会受到市场追捧。
医药、新兴产业被看好医药和新兴产业将继续得到机构投资者的关注和重视。
在今年的中期策略报告以及《投资者报》的调查问卷中,二者被提到的次数最多,几乎每家券商都有提及。
尽管在6月中旬,以医药、计算机技术为代表的中小盘股开始补跌,但是在券商分析师眼中,它们仍是下半年上涨的两大引擎。
信达证券首席策略分析师黄祥斌对《投资者报》记者分析说,医药等消费品具有稳定的盈利能力,远离政策调控,尽管估值相对较高,但未来有很大的增长潜力。医药跌幅最大超过20%,已经处于相对合理的范围。至于新兴产业,在国家经济结构转型的背景下,具有持续的政策推动,是未来经济发展的大主题。
上述两大行业鱼龙混杂、一荣俱荣的局面将不复存在。
招商证券认为,上半年资本市场对医药、TMT、新兴产业的热衷和对传统行业的抛弃既反映了经济周期中的产业轮动,又反映了投资者对经济转型期的一种布局和战略性投资选择。当周期波动遭遇经济转型,产业轮动很可能逐步转化为结构性分化的延展:新兴产业会发生分化、基础消费很可能持续向好。
安信证券也认为,当前行业格局的趋势性分化将延续,长期趋势继续看好医药、大众消费品、TMT、新能源等转型受益行业。
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