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本报讯(记者刘英潮)在上周末由深发展天津分行举办的“天玑财富大讲堂”上,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松点评了楼市、股市等领域诸多经济热点问题,为本市广大市民投资理财提供参考。
“房地产调控被视为一个‘两难’问题,一方面是因为房地产交易量大幅下降,会对上下游产业造成冲击,而另一方面,如果调控没有达到效果,会令人们质疑政策公信力问题”,巴曙松语气坚定地说,“但是当前放松宏观调控是不可能的”。据他介绍,新“国十条”出台后的近半年时间里,房地产交易量出现了大幅回落,但是价格仍在高位。而调控政策希望看到的是价格出现调整后放量,这样只是压缩了房地产商的利润空间,则对经济增长没有大的冲击。随着商业银行严格的信贷控制与开发商销售萎缩带来的回款放缓,开发商的资金来源增速正在持续放缓。同时土地价格刚性加大了开发商逆周期投资的风险,土地溢价带来的利润贡献会显著降低。他指出,当前房地产企业应该比较灵活地定价,“以价换量”,例如一些城市出现了“日光盘”,就是开发商将一些受欢迎的小户型项目在开盘时主动将定价下调15%,获得了市场的认同。在各种合力的作用下,市场交易量估计会在四季度以后出现恢复性增长。
谈及股市,巴曙松建议股民可按国家信贷投放的节奏来投资股市,掌握主动权。以2008年以来为例,在信贷投放高时买入股票,在信贷投放降低时卖出股票,这种波段化操作使一些股民获利。信贷在今年年底的投放量不会回落太大。不过他同时提示,对股市还要“多看少动”,毕竟2010年是股市进入全流通的重要之年,将要完成市场内大部分个股的全流通,数万亿元的解禁股的出现,将对市场造成影响。只有很少数的估值较低的股票有一定的投资机会。针对人们关注的存款“负利率”问题,他也指出我国实际存款利率水平约为0.8%,实际贷款利率只有约2%,低于许多国家水平。而利率低造成了我国资金成本便宜、市场有过度投机的问题。我国的利率水平长期应该是看涨的。