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美国媒体19日报道,随着投资者热捧收益相对稳定的债券,美国债市出现信贷泡沫重演的早期信号。
垃圾债券大牛
《华尔街日报》报道,高收益债券即垃圾债券价格上周涨至2007年以来最高水平,接近信贷危机最低点的两倍。今年前9个月,企业共计发行1720亿美元垃圾债券,创年度纪录。
据穆迪投资者服务公司数据,美国垃圾债券坏账率8月同比下降8%,这一数字预计今年年底将降至不到3%。
信用评级较好企业的债券利率今年不断下滑,眼下仅比美国国债利率高1.8%。信用评级较差企业的债券利率比美国国债利率高6.2%。美国国债利率水平则处于数十年来最低水平。
“将再次灼伤”
本轮债市走牛迄今对美国经济有利,方便联邦政府和大型企业以较低利率融资,使实力较弱企业在生意复苏前获得财务周转空间。
不过,债券需求的持续走强可能会产生意外后果。低成本且充足的借贷可能助推楼市和杠杆收购走旺,但如果举债人因借贷过多无法还钱,楼市和杠杆收购都会崩塌。
信贷研究机构科文评论公司创始人亚当·科恩说,2005年至2007年间购买债券的投资者均遭“灼伤”,因为买卖合同并未保护他们的利益。科恩说:“他们说‘再也不干了’,但现在债市如火如荼,人们重新扎进那些合同堆,将再次灼伤。”新华社供本报特稿