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继9月份达到3.6%的高点之后,10月更是达到4.4%,创25个月来新高。此数据一出,便掀起层层波澜,撩拨着人们脆弱的通胀神经,更有人惊呼“全面通胀”已经来临。
尽管年初国家给出今年的控制通胀目标3%,然而CPI在6月份一度跌破3%之后重拾升势并屡创新高,继9月份达到3.6%的高点之后,10月更是达到4.4%,创25个月来新高。此数据一出,便掀起层层波澜,撩拨着人们脆弱的通胀神经,更有人惊呼“全面通胀”已经来临。
与枯燥的经济数据相比,人们感觉到的是从春夏的“豆你玩”、“蒜你狠”直至秋冬的“姜你军”、“棉花掌”、“苹什么”、“油你涨”,而幽默和调侃的背后却折射出百姓对于物价上涨的无奈。
然而,在诸多业内人士看来,未来物价走势依然不容乐观,如果控制不好,还可能发生恶性通胀。面对日益严重的通胀压力,一场前所未有的遏制通胀的大战已然打响,而对于监管层来说,其手中有什么牌可打?又如何能牵住通胀这只猛虎?
疯狂炒作致CPI飙涨
“在8个分类指标中,有6个指标上涨,这足以说明今年的通胀正在发展成为一种全面性通胀。”中信证券一宏观分析师对新金融记者如是说。
从11月11日统计局发布的数据来看,CPI构成的八大类商品价格呈现“六涨二降”,其中食品价格同比上涨10.1%,烟酒及用品类价格同比上涨1.5%,衣着类价格同比下降1.3%,家庭设备用品及维修服务价格同比上涨0.5%,医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.7%,交通和通信类价格同比下降0.5%,娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨0.9%,居住价格同比上涨4.9%。
“目前还是结构主导型的价格上涨,并不是全面通胀来临。”面对全面通胀到来的说法,国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上予以否定。
盛来运表示,在新涨价因素中最主要的是食品类价格和居住类价格,食品类价格同比上涨10.1%,为CPI贡献了74%,居住类价格上涨4.9%,为CPI贡献了16.6%。
对于10月食品价格快速上涨,盛来运解释说,除了成本推动和流动性比较充足之外,还有两大重要因素:其一,国外农产品涨价以及大宗商品涨价影响了国内,同时原材料价格大幅上涨,特别是原油价格上涨,直接影响到包括农产品在内的生产成本增加;其二,自然灾害多,10月重要的蔬菜供给地海南发生洪灾,对食品价格上涨产生很大的影响。
对此,清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明在接受新金融记者采访时却表达出不同的意见,“影响9月份CPI主要是天气因素,比如自然灾害等,而对于10月份来讲,天气因素的影响已经很弱了,造成CPI暴涨最重要原因是在美国量化宽松和国内流动性过剩背景之下,资金疯狂炒作所致。”
在袁钢明看来,由于在CPI中,农产品的权重比较大,而此次炒作也更多集中在农产品领域,要完成炒作其实也只需要很少量资金便可。
继续走高几率很大
不过,值得注意的是,10月份非食品类的价格也开始出现上涨,这意味着影响价格上涨的新情况开始出现。
“未来物价走势不容乐观,持续高位在意料之中,11月、12月份回落的可能性不大。如果控制不好,还可能发生恶性通胀。”华西证券一宏观分析师告诉新金融记者。
事实上,当前国内蔬菜、粮食以及其他消费品都已经进入生产淡季;流动性过剩加剧、炒作投机肆虐、消费品相对短缺等因素,在后两个月将更加严重。在不少人看来,今年后两个月CPI继续走高的几率很大,特别是11月份CPI涨幅高于10月份的可能性很大。
“如果未来央行从货币政策上进行较大幅度调整,提高利率,收紧流动性,限制信贷规模和流向,再加上对价格炒作严加监管,例如对暴涨的部分商品征收高额交易税等,系列措施若能共同配合到位,未来通胀或许可以得到有效控制。”袁钢明对新金融记者如是表示。
寻求抗通胀良药
“央行在一个月内采取一次加息、两次上调存款准备金率的货币政策组合拳,显示出政策制定者对当前通胀的忧虑。”上述华西证券分析师告诉记者。
10日晚间,央行宣布自11月16日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。如果算上一个月前对6家银行所进行的差别化上调存款准备金率,这是今年来第五次对主要商业银行上调准备金率。
不过,尽管本轮上调存款准备金率能回收一部分流动性,但面对庞大的市场流动性,其效果也十分有限,而且未来上调空间也有限,因此,有市场人士将调控工具锁定在加息上。
然而,加息却是把“双刃剑”,央行或只有迫不得已才会实施。分析人士指出,从国内流动性来看,加息似乎已是必然,但考虑到美日欧等国都在实施宽松货币政策,如果我国继续单方面加息,将给人民币升值造成更大的压力。
在“两难”背景之下,为了有效应对通胀带来的压力,除了货币政策外,有人建议有必要采取包括经济的、法律的以及必要的行政手段在内的“组合拳”。
有业内人士指出,从国内反通胀实践来看,最有效的不是货币政策,反而是一些行政管制措施。在我国,由于软预算约束原因,市场行为主体对于价格变量并不十分敏感。这也是在历次宏观调控中,政府频繁使用行政手段及信贷控制、土地审批这样的控制数量的手段来调控经济的根本原因,而在当前未能解决软预算约束的前提下,调控数量变量比调控价格变量更为有效。
此外,相关人士在接受新金融记者采访时,针对遏制通胀也提出另外的思路,“要加快推进收入分配制度改革,让居民收入增速跑赢CPI,而对于资源类价格改革方面应更为审慎,选择适当时机推出,缓解各方通胀预期。”