[世华财讯]招商银行预计，2010年上半年，受翘尾高涨的影响，CPI同比将维持在4.9%以上的水平，下半年随着翘尾及食品价格的回落，CPI将回落到4%以下的水平，但全年增幅均值应该在4.7%左右，高峰期将出现在年初及年中翘尾高涨时期。

　　据新华社12月20日报道，招商银行20日发布的《2011年经济展望及债市策略》研究报告中，预计2011年中国全年通胀呈前高后低走势，CPI全年均值在4.7%左右。

　　招商银行分析师刘俊郁表示，本轮通胀将是一轮长期趋势，其根源在于结构性的成本抬升，短期内难以通过诸如压制货币增量及加息等手段进行抑制。

　　从直接原因来看，本轮通胀主要源于农产品自7月以来的连续快速的上涨，但从根源来看，目前市场对本轮通胀的争议主要有以下几类，资金泡沫、需求拉动及成本抬升。

　　报告认为，从2010年下半年以来，人力成本的抬升推动整体物价水平的结构性上涨，特别是食品价格的持续抬升，从而系统推高通胀的中轴。

　　报告指出，翘尾因素在2011年初及年中将创出新高:虽然翘尾因素在12月份对CPI的拉动将减弱到0，但1月份将重新上升到4.4%以上的高位，整个上半年仅翘尾因素，就为CPI同比贡献3.2-4.4个百分比的涨幅。

　　招商银行预计上半年受翘尾高涨的影响，CPI同比将维持在4.9%以上的水平，下半年随着翘尾及食品价格的回落，CPI将回落到4%以下的水平但全年增幅均值应该在4.7%左右，高峰期将出现在年初及年中翘尾高涨时期。

　　(付影编辑)