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美国财政部公布的数据显示,美国国债总额创下了14.056万亿美元新高,这占了美国2010财年国内生产总值(GDP)14.5万亿美元的96.5%。美国目前的法定国债上限为14.3万亿美元,业内预计最快3月底就可能逼近该上限。有分析人士预计,美国很可能继续提高法定国债上限,到今年年底,美国的债务总额将超过16万亿美元,历史上将首次超过GDP。那么,美国政府会破产吗?在小战看来,破产可能性虽然存在,但并不大,不过这也会对全球经济产生很大的震动,中国也免不了受此波及。
全球贸易中绝大多数商品是以美元计价的,同时,世界各国的外债与外汇储备也是以美元计价的,这就是说美元是全球储备货币,目前,中国与日本为美国的最大债权国,但以中日为代表的这些美国债权国并没有大举抛售美国国债的举动,这因为一旦大举抛售美国国债,势必造成美国经济的大幅震荡,从而造成美元的大幅度贬值,由于全球大宗商品与国际贸易大多是以美元计价,因此,美元的大幅贬值势必造成全球价格体系的紊乱,不利于包括美国债权国在内的全球经济复苏。因此,美国出现“国家破产、美元大幅贬值”局面的概率很小。
不过,危机就是危机,要想化解,美国有两大途径:一是人为制造通货膨胀;二是美元主动贬值。因此,我们看到了美国政府连续实行量化宽松货币政策,大量印美钞,意欲使美元贬值,同时制造通胀的局面,而由于美元为国际商品计价单位,这将会加剧全球通货膨胀。
美元贬值促使中国紧缩政策加码近年来中国物价快速上涨,小战认为其直接原因就是美元贬值。由于美元是国际上农产品、原材料、能源等众多大宗商品贸易计价货币,美元的贬值(即大家常说的钱毛了),必然造成上述商品的价格提升,中国进口商品(尤其是原材料、矿产、能源等初级产品)的上涨必然会造成原材料、燃料、动力进口价格指数与次级产成品出厂价格指数的接连上涨,即PPI的上涨,并最终造成居民消费价格指数(即CPI)上涨,从而造成国内通胀压力的激增。由于美元目前仍会以贬值的方式来化解潜在的国家债务危机,因此我们看到周小川近日表示“存款准备金率还有上调空间;从中期看,平均存款利率要高于CPI”,也就是说,紧缩货币政策还会继续加码。
从国内看,近几个月出现的北方干旱与南方雨雪天气,再加上春节带来的消费意愿高涨,将给本已高企的通胀带来更大的压力。因此,今年年初的通胀压力将非常明显,甚至CPI上半年有可能再度触及5%—6%的高点。可以预见,上半年特别是一季度应该是紧缩货币政策密集出台的时期,甚至为了稳定物价水平、抑制恶性通胀出现,政府还有可能针对一些投机炒作严重的商品实行价格管制。
反映在股市上,信贷政策一环紧胜一环的收紧必然倒逼产业资本从股市的急速撤离,而加息周期的开启也大大地强化了投资者长期利空心态,于是在“羊群效应”作用下,资金争相逃离股市势必造成指数的连连败退。小战认为,资金供求压力将成为左右2011年A股走势的主要因素。
红包行情应见好就收总体上看,目前股市仍处于弱势周期,从去年11月初形成的下降通道非常明显,因此,在各条中长期均线高高在上、市场保持震荡下行趋势等不利因素联合作用下,我们只能暂且将近期出现的反弹定义为超跌反弹。
对于机构来讲,其实他们也不急于逆势做个牛市出来,原因就是股指期货的做空机制。目前的货币紧缩政策正是给他们做空股市的借口,机构可以在弱势中以少量的资金连续做空股市,进而在期指中利用杠杆效应获取比股市中更高的利润,而这种手法基本是借鉴了上世纪90年代末索罗斯制造“亚洲金融风暴”的做法。
因此,小战建议投资者在面对股市春节红包时,一定要谨记见好就收。最后,小战祝各位大发财源,春节快乐,提前给大家拜个年。(记者战旗)