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中国人民银行行长戴相龙昨天指出，融资结构不合理和商业银行改革滞后使我国稳健的货币政策的作用得不到充分发挥，因此，必须发展资本市场，尽快扩大直接融资比例，同时加快商业银行改革，建立贷款营销的激励和约束机制。
戴相龙昨天下午在“中国发展高层论坛”２００２年年会上发表演讲时说，１９９７年亚洲金融危机发生后，我国出现了通货紧缩的趋势。为此，国家执行扩大内需的方针，实行积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策，有一系列积极内容，一是适当增加货币供应量，二是引导商业银行调整贷款结构，三是维护人民币汇率稳定。实践证明，实行稳健的货币政策是正确的。
戴相龙说，目前，我国货币市场的资金供过于求，利率下降。而中小企业则普遍反映贷款难，商业银行反映难贷款。上述现象，不是货币政策执行偏紧，而是我国融资结构不合理和商业银行改革滞后制约了货币政策传导。
戴相龙指出，货币政策是宏观经济政策，货币政策发挥作用，需要工商企业有必要的资本金，有合理的贷款要求，需要商业银行建立经营货币的激励和约束机制。目前，我国城乡居民的收入，转为企业资本金的较少，绝大部分存入商业银行，增加了商业银行贷款能力。但是，工商企业由于资本金较少，加之市场上许多商品供过于求，对贷款的有效需求增加较慢，制约了商业银行的贷款发放。而国有独资商业银行没有真正办成经营货币的企业，缺少经营货币的激励机制和约束机制，又使应该发放的贷款没有发放。相当多的信贷资金滞留在商业银行或存入中央银行，使稳健的货币政策的作用得不到充分发挥。
戴相龙说，近１０年来，我国提倡逐步扩大直接融资的比例，降低间接融资的比例。但是实际执行结果，直接融资比例并未上升。１０年来，证券市场筹集资金近８０００亿元，但贷款却增加了８万多亿元。要进一步发挥货币政策及信贷杠杆的作用，就要改革企业制度，特别要增加企业资本金。这样既可以明确产权，增加借贷能力，又可以为商业银行防范和化解金融风险创造条件。增加企业资本金，要靠发展资本市场。目前，我国城乡居民储蓄有８万多亿元，是当年国民生产总值的９０％。发展资本市场，将城乡居民储蓄中的一部分，通过各种方式，转化为企业资本金，既是十分必要的，也是有条件的。发展资本市场，首先要发展国内资本市场，也要逐步扩大资本市场的开放。
在谈到加快对国有独资商业银行综合改革，建立信贷资金营销的激励和约束机制时，戴相龙说，商业银行是经营货币的企业，只有商业银行在依法稳健经营的基础上，把最大限度创造利润作为经营目标，才能更好地接受和传导中央银行的货币政策，及时调整贷款投量和投向。
戴相龙指出，解决国有独资商业银行的改革难点，要立足于银行自身改革，也需要国家和有关部门的扶持。我国经济在改革中发展，国力不断提高，国家的综合债务率仍在国际警戒线以内，商业银行的历史财务包袱不断减少。因此，我国有能力解决国有独资商业银行所面临的困难。到２００６年对外国银行实行国民待遇时，我国的商业银行将在与外国大型银行在华营业机构的合作与竞争中发展。
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