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中国社科院昨日发布的《2005年秋季报告》认为，随着居民消费能力的上升和供给结构的调整，CPI不会出现崩溃式滑落，经济运行出现通货紧缩的可能性不大。
报告说，目前上游产品价格、生产资料价格处于较高水平，衡量宏观经济总体价格水平变动幅度的GDP减缩因子仍在3%以上，明显高于消费价格水平。因此，预计今明两年CPI变动率将分别为1.9%和2.1%。报告预测，今年GDP增长率将达9.4%左右，明年可能达8.9%左右。
明年仍将保持较快的经济增长速度——中国经济形势分析与预测2005年秋季报告
中国社会科学院《中国经济形势分析与预测》课题组
GDP增长率将达到9.4%
如果我们能够继续较好地把握宏观调控的方向和力度，主动而及时地进行宏观政策调整以适应国际经济环境和国内宏观环境和国内宏观经济形势发展中出现的各种新的变化，据预测，2005年我国国民经济增长速度将与上年基本持平，GDP增长率将达到9.4%左右。如果2006年国际经济政治环境不发生有重大影响的突发事件，国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，在宏观调控措施的影响下，GDP增长率将有所回落，可以保持在接近9%的水平上。由于加强农业生产的各项政策的落实，2005年农业增长速度将取得增长5%以上的好成绩，2006年仍将实现接近5%的增长；2005年和2006年，第二产业仍将保持比较高的增长速度，第二产业增加值增长率将分别为11%和10.2%，这两年中重工业增长仍将快于轻工业，但是轻重工业增加值增长率的差距将减小到一个百分点左右；第三产业在今明两年的增长速度将仍然与第二产业有较明显的差距，这两年中第三产业增加值增长率将分别为7.4%和7.5%，能够保持比较稳定的增长。
全社会固定资产投资在今明两年将分别达到86100亿元和103060亿元，实际增长率分别为21%和17.4%，名义增长率分别为22.9%和19.7%。与前两年相比，今后两年全社会固定资产投资增长将呈继续缓慢减速的趋势，继续向宏观调控的目标靠近。我们必须注意的是，连续多年存在的投资增长明显大幅度高于GDP增长的状况使得当年全社会固定资产投资占GDP的比例持续攀升，预计2005年我国全社会固定资产投资占GDP的比例将超过55%，2006年将可能进一步接近60%，这是一个必须立即引起我们十分重视并采取有效措施加以缓解的问题。
2005年宏观调控措施在减缓价格水平上涨压力方面产生了明显效果，各项价格指数，特别是居民消费价格指数和社会商品零售价格指数上涨率都从2004年的水平逐渐下降，保持在相对较低的水平上。在目前情况下，不会出现通货紧缩。预计2005年和2006年社会商品零售价格指数的年变动率将分别为0.9%和1.2%，消费价格指数变动率将分别为1.9%和2.1%。需要我们关注的是上游产品的价格上涨率仍然相对较高。反映一般价格水平的GDP减缩因子在2005年的变动率为3.4%，较为明显地高于消费价格水平。
由于宏观调控保持了经济的平稳快速增长，城镇居民收入将继续保持一定程度的增长，2004年和2005年城镇居民可支配收入将分别增长8.6%和7.8%。由于2005年中央继续采取了一系列重大措施努力提高农民收入水平，农村居民收入得以实现继续增长。预计2005和2006两年农民人均纯收入的增长率将分别达到5.7%和5.2%左右。我们需要继续努力改变农民人均纯收入增长速度仍将低于城镇居民人均可支配收入增长速度的局面。
随着科学发展观的逐步落实，宏观调控加强了扩大内需，特别是消费需求的措施力度，消费需求增长出现了逐步加快的好形势。与前几年相比，2005年和2006年我国消费增长的速度有所提高。消费将出现较稳定的增长，成为拉动宏观经济增长的主要因素之一。预计这两年的社会消费品零售额将分别达到60890亿元和68170亿元，实际增长率分别为11.8%和10.6%，名义增长率分别为12.9%和12.0%，为近年来的最高水平。
2005年全年的进出口增长势头仍十分强劲，特别是出口保持着相对很高的增长速度，使得2005年对外贸易顺差可能达到创记录的1000亿美元左右。预计2005年的进口和出口的增长速度都将分别达到16.1%和25.7%左右的水平；2006年由于人民币升值及其他因素的影响，出口增长速度将有所减缓，外贸顺差将有所下降，进口和出口的增长速度将分别为16.2%和12.6%。
总的来看，我国目前宏观经济形势基本稳定，国民经济在2005和2006两年中仍将继续保持较快的增长，GDP增长率将保持在较高水平上。但是我们必须密切注视国内外各种尚存和新出现的不利因素可能对宏观经济调控工作所带来的不利影响，特别是目前存在的某些结构性问题和收入分配问题趋于严重所可能产生的中长期影响，审时度势，继续努力做好宏观调控工作，抓住有利时机，积极化解消极因素，力争在深化改革和加强经济结构调整的同时，保持国民经济的适度快速、稳定协调的健康增长。
调控成效明显重视产能过剩
在2004年宏观调控取得明显成效的基础上，2005年我国宏观经济形势继续向着宏观调控的预定目标发展，宏观调控的效果在各方面越来越越明显:一方面，某些领域和部门固定资产投资的过快增长已经得到了控制，经济运行中的一些不稳定、不健康的因素得到了抑制，通货膨胀的势头得到了遏制；另一方面，国民经济继续保持了稳定的较快增长的良好势头，投资、消费和净出口三驾马车有力地拉动着宏观经济增长，经济增长的内生动力不断增强，同时薄弱环节，特别是农业和粮食生产得到了较快发展。
宏观调控的效果主要表现在这样一些方面:(1)年度和季度GDP增长保持平稳快速，9%-9.5%的增长速度举世瞩目。(2)农业和农村形势保持良好发展势头，粮食生产稳定发展全年粮食将再获好收成，农民现金收入较快增加，农业各行业运行平稳。(3)全社会固定资产投资增速比上年同期明显回落，投资增速趋于稳定，投资结构有所改善，投资增长对经济增长的贡献依然明显。(4)消费增长平稳，增幅有所加快，居民收入保持增长，确保了消费增长，加强了经济内生增长的动力。(5)对外贸易活跃，外贸总量持续扩大，出口快速增长，拉动了国内经济增长，净出口增长对经济增长的贡献明显加大。(6)居民消费价格涨幅明显回落，上游产品价格趋于稳定，价格增幅趋于合理，价格水平上涨压力有所减缓。(7)财政收支和货币信贷保持稳定，为宏观调控实现预期目标和宏观经济的稳定增长提供了重要保障。(8)经济运行中的一些结构性问题得到一定程度的改善，特别是煤电油运矛盾不同程度地有所缓解。
在宏观经济稳定快速增长的同时，2005年各项改革逐步推进继续深化，在科学发展观的指导下，和谐社会理念深入人心，和谐社会建设取得显著成绩。应该说，目前我国宏观经济运行进入了较高经济增长、较低价格上涨的合理区间，经济社会各项事业处于改革开放以来最理想的发展阶段。
在宏观调控取得显著成效的时候，我们必须密切关注经济运行中出现的新情况、新问题，进行深入分析研究，提出对策措施。2005年以来，需要注意的新出现的问题主要有:
某些部门出现了生产能力的过剩现象
由于前些年某些部门的投资盲目扩张，目前逐步形成了超出有效需求的新增生产能力，出现了生产能力的过剩现象，进而导致了这些部门生产增速减缓，效益下降，产品的价格下跌，企业经营困难的问题日渐突出。数据显示，钢材、铝材、水泥等前几年投资过度扩张的部门都出现了产能过剩、库存积压、价格下降的现象。煤炭近来也出现了过剩和价格下跌的情况，不同品种价格下跌了10%至20%。电力供求缺口逐渐缩小，估计2006年电力供求可达到基本平衡，2007年会出现过剩。值得注意的是，虽然已经出现了产能过剩的信号，但是仍有大量项目在建，会在今后几年形成更大规模的产能。目前钢铁部门在建项目产能是目前产能的50%；发电在建项目能力是目前产能的1.13倍。对这些问题如果不加以重视，将会在2007年以后出现更为严重的产能过剩问题。
国际市场原油价格上涨，国内产品油供求紧张由于受国际市场原油价格剧烈上涨的影响，同时受国内成品油生产和供应某些环节存在问题的影响，目前我国某些地区成品油市场出现了供应紧张的问题。面对这一新出现的问题，我们应该做两方面的工作:一是准备应对高油价长期持续可能造成的通货膨胀局面。20世纪后半期油价的走势表明，油价上升幅度与世界经济总的通货膨胀率成正比。在1970年和2000年之间，每次油价大幅上涨都造成世界商品价格上涨，许多国家的通货膨胀率上升。我们要通过必要的调控措施最大限度地将油价上涨必然形成的通货膨胀压力限制在最小程度。另一方面，要积极稳妥地加快原油、成品油价格形成机制的改革，从根本上解决国内外市场价差对国内市场的冲击。21世纪以来我国的能源消费弹性持续上升，已由2001年的不足100%上升到2004年的183%，这一状况更需要我们尽快妥善处理好能源产品的价格机制改革问题。
对外贸易不平衡状况加剧，负面影响值得注意
近几年，我国对外贸易顺差持续上升，2005年前8个月外贸顺差已经高达602亿美元，出口和进口增速的差距十分明显，预计全年顺差数量接近1000亿美元或更多。这一状况需要引起重视。首先，外贸顺差的激增，在一定程度上反映了内需减弱的问题。据粗略计算，2005年上半年净出口增长对GDP增长的贡献率已达到29%，全年此项贡献率会超过30%，国内经济增长依赖外需的程度大大提高，同时意味着经济增长风险的提高。其次，在全球贸易量增长不足10%的情况下，我国出口增长超过30%，势必引起各种贸易摩擦数量和数额的上升。据统计世界多个国家和地区对我国发起的反倾销、保障措施和特保立案调查大量上升，几乎为世界之最。此势态持续下去负面影响会越来越大。再次，我国的外贸顺差过于集中在若干大国和地区，使摩擦的性质更显严重，加大了人民币升值的压力。外贸活跃对于促进国内经济活跃会起到积极作用，问题是在外贸活跃的同时，如何做好外贸平衡和国际收支平衡，这样才能真正发挥外贸的积极作用，把对外开放不断深入下去。
农民进一步增收的困难加大近两年在中央各项促进农民增收政策的作用下，农村居民收入增速有了明显加快。但是2005年以来，农民进一步增加收入的难度也越来越大了。一方面以粮食为龙头的农产品价格持续小幅下降，农民出售农产品的收入下降。8月份小麦价格环比增长1.5%，同比下降3%，大豆环比下降0.63%，同比下降14%。而另一方面，农业生产资料的价格却明显上涨。今年以来，化肥价格延续去年上涨的走势，国产尿素价格上涨13%、磷肥上涨19.7%，复合肥上涨24%，农膜、柴油等价格涨幅在14%-24%之间，据测算，由于化肥价格上涨使农民粮食每亩多增加成本20-30元。粮食价格的下降和农业生产资料价格的上升不仅影响了农民的消费水平的提高，而且会对农民进行农业生产的积极性造成负面影响。虽然，减免农业税、发放良种补贴和农机具购置补贴等政策性增收因素在一定程度上保障了农民收入的提高，但总体上看，支撑农民持续性增收的亮点不多。此外，农村市场价格涨幅较城市市场要高，也不利于农村消费的扩大。2005年国内粮食产量仍然低于国内粮食消费量，在此情况下就出现了粮价的下跌，是需要我们从政策力度和效应等多角度进行研究的。
M1、M2增速差距值得注意
今年以来，广义货币M2同比增速由1月份的14.13%上升到8月份的17.34%，货币供给总体上是较为宽松的。但狭义货币M1的增速总体上呈下降趋势，由15.32%下降到11.5%。而且，除了1月份以外，M1各月增速均低于同月M2的增速。M2与M1的不同变化使得货币流动性比例(M1/M2)持续下降，在一定程度上表明企业流动资金以及社会资金供给偏紧的状况。目前这种货币供给流动性下降局面形成的原因，一方面在于国内信贷占M2的比重一直在下降，国外净资产所占比重则相应一直上升，银行体系购买外汇资产投放外汇占款已经成为当前货币投放的主要渠道；另一方面，商业银行顺利周期偏好及资本充足率的硬性约束会引发“紧信贷”倾向。面对增速不同的货币与信贷指标，我们应更关注信贷政策如何解决企业资金不足的问题。
上述这些问题有的是过去较长时期中已经存在的问题，有的是由于国内外形势变化新出现的问题，但都是目前急需解决的问题。解决这些问题一要靠进一步加强和完善宏观调控，二要靠积极稳妥地推进各项改革。在党的十六大、十六届三中全会和十六届五中全会精神指引下，我们完全有条件在前进过程中逐步加以解决。
防止投资反弹大力促进消费
既要防止反弹，又要防止出现过度回落，重点是防止投资反弹
与2004年的宏观调控相比，2005年的宏观调控具有更大的难度。2004年某些部门的过热现象非常明显，宏观调控的方向比较明确，宏观调控的重点是把握两个闸门，有保有压，控制部分行业的过热现象。2005年随着宏观调控成效的逐步显现和新问题的出现，宏观调控需要面对两方面的问题:由于宏观经济运行中既存在着形成投资反弹的因素，又存在着可能造成增长速度下滑的因素，因此宏观调控既要防止在经济运行中出现反弹，又要防止增长出现过度回落。
目前值得注意的可能形成反弹的因素主要有:第一，上游产品价格上涨幅度持续明显高于下游产品，对投资具有较强的吸引力。值得关注的是统计数字表明，2005年8月份我国生产资料价格总水平环比出现上升，前8个月同比上升4.8个百分点，明显高于消费价格上升幅度。第二，地方投资上项目的积极性依然很高。2005年前8个月中央项目投资仅增长12.3%，而地方项目投资增长了29.5%，中央项目投资与地方项目投资的数量比是1:8.4。地方项目投资在增长幅度和数量占比方面都大大超过了中央项目投资，而且还存在着进一步扩大的趋势。第三，目前新开工项目数量和数额的增长都在明显加快，2005年前8个月新开工项目计划总投资同比增长28.4%，而且呈继续加速之势。
目前值得注意的可能造成增长过度回落的因素主要有:第一，某些部门的产品出现了产能过剩的问题，特别是某些上游产业部门虽然已经出现了产能过剩的迹象，但是投资增长仍然很高。第二，2005年以来企业利润增幅较上年同期明显回落，行业效益出现明显分化。2005年前7个月规模以上工业实现利润增幅同比回落了19个百分点，制造业，特别是一些主要的制造业部门，包括汽车、建材、电子行业，利润下降较多。第三，一些结构性问题，例如增长过多依赖出口增长、服务业增长相对滞后等等，也可能产生一定程度的负面影响。
与防止反弹和防止过度回落相关的另一个问题是目前在价格变动趋势究竟是可能出现通胀还是出现通缩。认为会出现通缩的意见，主要观察的是消费价格指数上升幅度远低于年初的预期水平，以及产能过剩的出现和企业效益水平的下降。事实上，2005年以来消费价格指数涨幅稳步回落的主要原因是供给能力不断增强，特别是粮食的供给能力不断得到增强的结果，而不是消费需求的下降。同时我们还应该注意到，各级政府在抑制各种可能造成价格上涨的因素方面所做的努力，也是目前消费价格较为稳定的一个主要原因。随着居民消费能力的上升和供给结构的调整，消费价格指数不会出现崩溃式的滑落。此外，目前上游产品价格、生产资料价格依然处于相对较高的水平，衡量宏观经济总体价格水平变动幅度的GDP减缩因子仍然在3%以上，因此总体上看，经济运行出现通货紧缩的可能性不大。
此长期看，我国存在的投资方面的深层次问题尚未根本解决，2005年8月份的城镇固定资产投资同比增长又显露出加快的迹象，同时大量新开工项目上马的现象也需要引起密切注视。虽然目前某些部门和产品存在着产能相对过剩的问题，各项价格指数存在着增幅下降的趋势，但是不可忽视的是投资的增长速度仍然相对偏高，近期又出现了投资增速有所加快的倾向。此外，还应该注意到，目前价格水平上升缓慢的一个重要因素是政府在着力控制价格上涨，防止价格上涨过快。因此总的判断应该是，目前更需要采取必要措施，防止出现投资反弹，特别是防止电力，煤炭等部门的无序盲目投资。
正确处理好投资与消费的关系，重点是大力促进消费需求
自上世纪末我国开始实施扩张性的财政政策以来，投资增长一直是拉动经济增长的主要动力。由于我国的特殊国情所决定，在今后一段时期内，为了进一步实现工业化、现代化和推进城市化进程，我国经济增长仍将在很大程度上延续投资主导型增长模式。
但是另一方面，在我国过去的几十年历史中，投资过度膨胀又经常是造成宏观经济出现过热，经济运行发生大幅度波动的直接原因。自上世纪末至今，与GDP和消费的增长相比，我国一直存在着投资增长速度过快、投资率过高、投资增长对经济增长的贡献率相对过大的问题。近几年来，由于全社会固定资产投资的增长速度持续明显快于GDP增长，致使总投资占GDP的比例已经超过了55%，接近60%的水平。不断攀升的投资率使投资与消费这一基本经济结构关系的矛盾日益凸显，已经到了必须对宏观收入分配政策进行调整，予以充分重视的时候了。
解决投资与消费的矛盾，不是简单地压缩投资数量，而是应该在宏观经济的增量上作文章，将扩大国内消费需求作为宏观调控工作乃至整个经济工作的重点。当前，在扩大消费需求方面需要加深以下几方面的认识:
第一，要不断提高各阶层居民的收入水平，扭转多年来居民收入增长低于总体经济增长水平的状况，同时要注意扭转不同收入阶层居民收入水平差距扩大的趋势。
第二，将改革初期为了尽快促进经济增长而实行的“效率优先，兼顾公平”的政策指导原则淡出过渡到十六大提出的“全面建设小康社会”的目标上来，在全面提高居民收入水平的基础上，实现全体人民生活水平的同步提高，更加注重社会公平与和谐，实现社会经济的全面协调发展。
第三，深化改革，特别是关系人民群众切身利益的社会保障制度的改革、医疗卫生体制的改革、教育制度的改革等等。充分体现社会主义制度的优越性，切实解除人民群众的后顾之忧，从制度上、政策上保障居民消费水平的不断提高。
第四，积极有效地发挥财政政策的作用。在当前总体消费由于受居民收入及其他因素的影响，暂时不能大幅度提高的情况下，要发挥财政政策促进总体消费的作用。应该考虑将财政政策由以前较多地侧重促进投资功能转变为更多地侧重促进消费功能方面来，实现财政政策功能导向的再次转变。在财政支出，特别是国债资金的使用上更多地投向农村，更多地投向社会保障，更多地投向社会公益事业，更多地投向转移支付。
保持政策的连续性、稳定性，重点是适时适度进行政策调整
目前我国宏观经济运行处于平稳增长时期，大好局面来之不易，必须珍惜。在2006年的宏观调控工作中应该注意保持宏观调控政策的连续性和稳定性。政策的连续性和稳定性应该是一个动态的概念。一方面，目前经济的平稳增长说明前一阶段政策的制定和执行是合理的、有成效的，需要不断总结经验，继续发扬成绩。另一方面，宏观经济运行不断出现需要及时解决的新的矛盾和问题，以及一些深层次的问题的解决，也需要相应政策配套。因此，保持政策的连续性和稳定性应该是一个根据形势变化逐步进行政策调整和深化的过程。在目前形势下，如何有效地在防止增长过度回落的同时着重防止出现反弹，应该是中短期宏观调控的重点。而如何处理好投资与消费的比例关系，实现消费的较快增长，应该是中长期宏观经济工作的重点。
2006年是“十一五”规划开始执行的第一年，党的十六届五中全会为“十一五”规划的制定和实施勾勒了宏伟蓝图。“十一五”规划的实施必将使我国全面实现社会主义现代化的各顶进程更加坚实。2006年为“十一五”规划开好局是这一年的重点工作。与“十五”相比，“十一五”开局面临着更为有利的形势。“十五”开局时，我们尚未完全摆脱亚洲金融危机的影响，仍实行扩张性的财政政策，国民经济运行仍在爬坡。而“十一五”开局，我国经济正在进入一个平稳健康增长的阶段，财政政策已转变为稳健型。在这样较好的形势下，更要保持头脑冷静，坚持实事求是的态度，反对急于求成，不切实际、盲目攀比。特别是在目前新开工项目已明显增加的情况下，要重点防止各地盲目上项目，防止出现新的“过热”，保持宏观经济的平稳快速健康增长，真正为“十一五”规划的顺利执行开好头。
2005年和2006年主要国民经济指标预测结果如下:
2005年 2006年
1.总量及产业指标
GDP增长率9.4% 8.9%
第一产业增加值增长率5.3% 4.9%
第二产业增加值增长率11.0% 10.2%
其中:重工业11.9% 11.0%
轻工业10.7% 9.9%
第三产业增加值增长率7.4% 7.5%
其中:交通运输邮电业9.8% 10.2%
商业服务业6.9% 7.0%
2.全社会固定资产投资
总投资规模86100亿元 103060亿元
名义增长率22.9% 19.&%
实际增长率21.0% 17.4%
投资率55.6% 59.7%
3.价格
商品零售价格指数上涨率0.9% 1.2%
居民消费价格指数上涨率1.9% 2.1%
投资品价格指数上涨率1.5% 1.9%
GDP平减指数3.4% 2.4%
4.居民收入与消费
城镇居民实际人均可支配收入增长率8.6% 7.8%
农村居民实际人均纯收入增长率5.7% 5.2%
城镇居民消费实际增长率12.7% 11.8%
农村居民消费实际增长率5.3% 5.3%
政府消费实际增长率3.4% 3.6%
5.消费品市场
社会消费品零售总额60890亿元 68170亿元
名义增长率12.9% 12.0%
实际增长率11.8% 10.6%
6.财政
财政收入30510亿元 35500亿元
增长率15.8% 16.3%
财政支出33510亿元38500亿元
增长率18.2% 14.9%
财政赤字3000亿元3000亿元
7.金融
居民存款余额139060亿元163210亿元
增长率16.3% 17.4%
新增货币发行2080亿元2820亿元
新增贷款23730亿元29740亿元
贷款余额201090亿元230830亿元
贷款余额增长率13.4% 14.8%
8.对外贸易
进口总额6520亿美元 7580亿美元
增长率16.1% 16.2%
出口总额7460亿美元8400亿美元
增长率25.7% 12.6%
外贸顺差940亿美元820亿美元
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