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宏源证券研究所副所长解学成
接近年底,国内外同行均对2011年上证指数运行空间做出预测,大多认为在2700-4000点区间震荡,鲜有机构预测运行空间的下限会到2200点。从以往的经验上看,同行们的预测倾向于乐观,投资者需对影响2010年行情走势的负面因素引起足够重视。
截止到目前,上证指数在2010年累计下跌13.5%,在全球主要股指表现中,仅好于希腊和西班牙,排名倒数第三。尽管国内宏观经济在2010年没有“二次探底”,近几个月来投资、消费还出现了稳中有升的势头,但股指在高通胀、货币紧缩、市场扩容等压力影响下,表现差强人意。这些负面因素在2011年仍将存在,下一年股指表现不容乐观。
后续行情将更多地寄希望于大盘蓝筹股。各券商对上证指数预测区间的上限,有赖于大盘蓝筹股的较好表现。诚然,当前以银行、地产股为代表的大盘蓝筹股,估值较低,下跌的空间有限。但本文认为在宏观紧缩、市场扩容影响下,两个板块整体难有表现,上行动力不足。综上所述,至少在2011年的上半年,我们需要对股指表现保持足够的谨慎。