行情关键词：“两会”、国际油价、房产调控

　　A股市场在经历2月的反弹后，在接下来这个特殊时段，又将如何表现？哪些因素将对市场产生明显影响？

　　说到3月的特殊，主要是“两会”即将召开，必然会对市场产生特殊的影响。其次，从外围因素来看，大宗商品市场近期波动剧烈，接下来的一个月中，国际油价等因素又将对A股产生重要影响。最后，从内部因素来看，管理层对房价的调控能否起到显著效果，将对后续政策的出台起到重要作用。

　　从历次“两会”召开的时间来看，主要集中在2月底到3月中旬。如果梳理2月份、3月份的上证指数表现不难看出，“两会”对2月和3月市场走势有明显的影响。在历年的2月中，除1995年、1998年、1999年和2001年外，上证指数均取得正收益，概率高达75%；在3月中，除1991年、1993年、1994年、2005年和2008年外，股指也都取得正收益，概率同样达到75%。很明显，由于“两会”在此期间召开，大盘上涨的概率很大。

　　东方证券认为，由于“两会”关乎未来国家战略方向的制定，以及年内的宏观调控、经济结构调整等，将在“两会”期间做出明确规划。因此，“两会”对市场的影响从中长期来看，更在于市场的热点。

　　从长期投资以及投资主题的角度看，东方证券认为，“两会”的一些议题将会对某些产业以及某些主题产生深远影响。例如，去年“两会”热议的战略性新兴产业，就是去年股票市场的热点，相关个股炒作更是贯穿全年。因此，就今年来看，作为“十二五”规划的第一年，“两会”热议的话题将有可能围绕经济结构战略性调整而展开。投资机会可能涵盖农业、制造业、旅游业、现代物流、智能电网等多个领域。

　　2月底，由于外围突发事件的影响，导致国际大宗商品交易价格大幅波动，特别是国际油价，一度突破100美元/桶的重要关口。那么，在3月，国际油价是否会持续上涨，这将对A股市场产生怎样的影响？

　　短期来看，国际油价大涨是受产油地区的非正常性因素所引发。从长期来看，高失业率和房地产疲软，表明欧美还未完全从国际金融危机的阴影中走出，货币超发还将会持续，新兴国家需求持续增长，这给油价的长期走强提供了支撑。

　　招商证券一位分析师表示，如果未来国际油价达到120美元/桶，对我国CPI必然将带来较大压力。进一步看，货币紧缩的政策也必然将延续下去，对A股市场的资金面构成明显的不利影响。

　　当然，高油价也将给A股市场带来投资机会。光大证券指出，短期内油价走强已几乎成为定局，高油价在短期内很难平息，因此目前正是布局相关板块的好机会。直接受益的石油板块，作为替代能源的煤炭、煤化工板块，以开采、解决方案为主的服务板块，开采石油煤炭的机械板块将主要受益。新能源的风能、光伏、核能、水能和生物能也作为替代性能源受益。

　　我国对房地产市场的调控效果，也将是3月份重点关注的事件。

　　在2月，我国房地产市场的调控措施可谓空前严厉。除房产税试点的出台外，主要城市限购令也密集出台，同时，多家银行取消部分城市首套房贷款利率优惠政策。很明显，房地产市场的调控，几乎成为和调控通胀同样重要的大事。

　　那么，从目前来看，房地产市场的调控效果如何？申银万国的房地产行业周报显示，目前各地房地产市场已经出现成交量萎缩的情况，而在2月下旬，北京甚至出现了在双休日一手现房和二手住宅零成交的情况。

　　虽然成交量有所萎缩，但房价能否出现明显回落，将在3月份重点关注。2月份，统计局调整了CPI统计权数结构，房价因素对CPI的影响将更大。因此，要想调控通胀，房价调控必然还将下大力气。而3月份，如果房价不能有效控制，那么显然会影响货币紧缩政策的进一步出台，这也将成为影响市场反弹高度的重要因素。(曾子建)