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大家对中国经济的最严重恐惧,看来也许终将成为现实。中国经济正在减速,但这种回撤的程度究竟有多严重?是否只是暂时的?这些问题都存在争议。
本周三,中国发布了不景气的二月份汽车销量数据。巴克莱投资银行经济师周三的一份报告认为,增速放缓的萎靡状态可能持续下去。
不久前,中国政府宣布将未来5年经济年增长率锁定在7%。当然,这仍是健康的增长———尽管远低于该国多年的两位数增速。“中国也无法免受经济周期影响。但经济增速放缓与经济衰退可不是一码事”,奥本海默基金公司投资总监阿尔特•施泰恩梅茨说。
尽管如此,还有一点值得担心,那就是中国经济的降温可能比人们预想的更快。中国已正式成为世界第二大经济体、美国国债最大的海外持有者。就算有时我们不同意甚至无法理解中国政府的所有做法,但我们需要中国。
现在最大的问题在于,中国已承受不了藐视通胀的风险了。这可能意味着,北京将采取更多货币紧缩政策让经济增速更为放缓。苏格兰标准人寿投资公司全球战略主任安德鲁•米利甘认为,中国的(调控)做法很激进。过去数月,中国已8次调整银行存款准备金率并3次上调利率。中国的紧缩政策很可能才刚起步,“最新资料显示……还将出台更多措施。”
尽管存在忧虑,但中国显然并不处于经济崩溃的边缘。此外,中国的经济常在春节期间疲软。所以现在的糟糕情况可能仅仅是标准的春节经济减速。
无论如何,就算中国经济增速放缓,世界更为担心的将是:如果中国没为控制物价压力做足够多工作,将会发生什么。中国输掉通胀战役的后果,远比年经济增长率从10%放缓到7%严重得多。施泰恩梅茨说:“我们并不担心中国经济硬着陆。我们担心中国经济不着陆。”(作者保罗•拉莫尼卡,丁襄译)