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新华网上海4月14日专电(记者陈云富、潘清)4月16日,中国内地股指期货市场将迎来周岁“生日”。
尽管只有短短的一年,沪深300股指期货的表现仍令众多业内人士感到兴奋。在交易量、期现价差等运行指标表现良好的同时,伴随机构参与的逐渐深入,股指期货对于资本市场的积极作用正日益显现。 平稳融入波动市场统计显示,截至4月14日,沪深股指期货已平稳运行了近240个交易日。在众多市场人士看来,一年间A股市场波动起伏,但股指期货已平静、平稳地融入了资本市场。
复旦大学的一项研究显示,至2010年末,对比沪深300股指期货上市前后的174个交易日,沪深300指数、上证综指的日均波动幅度在股指期货上市后都已有所下降。
沪深证券交易所发布的2010年市场运行质量报告也指出,沪市2010年股票总体日内5分钟的相对波动率、超额波动率和收益波动率分别较2009年下降18.8%、11.5%和15.2%,深市股票总体分时波动率和收益波动率则较2009年分别下降了18.4%和16.4%。
实际上,股指期货上市后,关注股指期货表现已成了不少现货市场投资者的“必修课”。一位期货私募人士告诉记者,随着基金、券商等机构投资者逐渐进入市场,期货和现货市场的联动越发明显,期货市场表现在现货未开市前就成了最重要的关注指标。
此外,由于股指期货上市使得市场投资策略进一步丰富,运用股指期货的指数型基金、结构化保本产品等新产品陆续推出,也为投资者提供了更多的选择。中国金融期货交易所提供的信息显示,目前在中金所开设套保、基金专户、券商定向理财等账户的机构,其产品类型已涉及套利、绝对收益、市场中性等种类。
而作为目前参与最为积极的机构投资者,私募基金业者将股指期货视为发展对冲基金的大好契机。
数据显示,过去20年海外市场对冲基金发展迅速,至2010年底全球对冲基金管理资产总额已达1.92万亿美元。根据德意志银行的预测,这一数字有望在今年底达到创纪录的2.25万亿美元。
股指期货上市后,私募基金行业都积极转型,一些自华尔街回归的投资精英也在筹备对冲基金,这意味着作为全球资产管理的重要形式,对冲基金有望在中国摆开一场“盛宴”。
中金所总经理朱玉辰说,股指期货拓展了机构资产管理业务的发展空间。证券公司运用对冲手段,开始设计基于套利、保本、流动性管理和Alpha等策略的理财产品,随着做空机制的完善和对冲工具的提供,私募基金真正走向了“对冲时代”。
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