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的确,从指标上看,与美国同类企业相比,近一年来在美国上市的一些中国概念股表现显得有些过热。股票研究机构Imeigu.com近期针对在美国上市的中美市值最大的二十只科技股进行了比较,在截至4月26日的一年里,中国股平均累计涨幅高达48.71%,而美国股为20.49%,同期以科技股为主的纳斯达克指数涨幅仅有15.22%。
如果看市盈率,中国网络科技股也远远高于美国同行。目前,美国市值最大的前二十大科技股平均市盈率约为40倍,而中国在美上市的前二十大科技股平均市盈率超过60倍,其中还有三家公司尚未盈利。
上市不到半年的优酷网虽然仍亏损,股价却翻了两番多,被称为“中国亚马逊”的当当网盈利不及亚马逊的零头,但其市盈率超过1000倍,远超过亚马逊的70多倍。
张浩川说:“市盈率已经高到没有意义了,只能说明投资者关注的并非市盈率,而是其他指标。”
高盛高华证券有限公司首席执行官蔡金勇也表示,在海外比较成熟的投资市场,投资者追求的并不是机械的市盈率,他们看的是增长给自己带来的回报。作为优酷的主承销商,高盛认为,虽然优酷仍处于亏损,但在路演过程中投资者的购买热情说明市场看好其前景。
本杰明·卫认为,许多美国投资者在投资时就是冲着中国的经济增长,根本不了解公司基本面,而是人为地给中国公司套上美国式标签,比如“中国的亚马逊”、“中国的Facebook”等。这种预期在公司上市时聚拢了足够人气,但是实际上这种类比并不恰当。因此,目前华尔街对中国公司,特别是中国网络概念股的追捧中有明显的投机成分。