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把脉经济走势
CPI仍高位 滞胀风险加大
眼下,无论是普通百姓还是决策层,都在关注一个指标:CPI。5月CPI为5.5%,创34个月新高,那么6月的CPI预期如何?很多专家之前预测的拐点是否会在六七月份出现?
叶檀认为,6月CPI可能会再创新高,通胀压力进一步加大。“6月CPI到达拐点很难说。”她认为,中国的通胀压力主要来自于食品价格上升,以及PPI指数上行。就近期而言,通胀压力无法去除。自然灾害频发,导致粮食价格上升,从4月以来全球主要粮食品种价格上升50%以上,占CPI比重达20%的猪肉也在大幅上涨,只要食品价格上涨,中国通胀风险就很大。同时,就中国企业而言,面临着刚性成本上升的压力,企业的原材料价格、人力成本、融资成本如泰山压顶,加上翘尾因素的影响,年中通胀率将在目前的基础上继续上升。
“全年来看,CPI会处于持续的高位,要实现全年4%的目标,任务还是比较艰巨的。”叶檀表示,光从数据上看比较乐观,但也确实存在一些结构性问题。通胀在上升,工业产值与企业赢利在下降,滞胀风险显现。
根据统计局最新公布的数据,5月份规模以上工业增加值同比增长13.3%,增速比4月份回落0.1个百分点。1~5月份,规模以上工业增加值同比增长14.0%,增速比1~4月份回落0.2个百分点。从环比看,5月份规模以上工业增加值增长1.03%。未纳入统计的传统工业企业处于艰难求生的过程之中。
“小型传统制造企业下半年可能会出现倒闭潮。”叶檀判断。5月23日,汇丰公布“汇丰中国制造业采购经理人指数预览”的5月初值,降至51.1,为自2010年7月以来最低水平,较4月终值51.8回落。汇丰PMI指数反映的是中小民营企业的情况,在抗通胀背景下,经济增长动力有所削弱,而随着紧缩政策,企业原材料采购数量下降。
“滞胀不是中国的专利,这是全球现象。”叶檀表示,就全球来看,此同时,美国货币政策不明确,国际通胀压力持续不断,尤其是投资加大的新兴经济体不得不频繁加息。根据最近几个月的同比数据,金砖四国(Bric)——巴西、印度、俄罗斯和中国的通胀率分别为6.5%、8.7%、9.6%和5.3%,美国的通胀率也达3.6%。“世界经济正往滞胀的路上走,这是一个不可忽视的现象。”