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近日,美联储主席伯南克暗示,是否再次实行量化政策宽松还将“走一步看一步”,认为近期经济疲软持续时间将比预期更长的可能性仍然存在,通货紧缩风险可能重新出现,采取新政策支持确有必要,真可谓“复苏不利,量化不止”。
美国经济从危机中缓慢爬出,但复苏前景令人担忧。美国商务部数据显示,2011年第一季度美国经济增长调整后为1.9%,大大低于2010年第四季度的3.1%,在历次经济复苏周期中属较低水平。世界大型企业研究会经济学家肯?戈尔茨认为美国经济当前是“阶段性疲软”。何为“阶段性疲软”,就是政策不给力,经济就疲软,这恰恰说明了美国的“政策依赖症”确实已经是病入膏肓了,当造血不成时,大量输血恐怕是危机的选择。
不过,美国如果继续推进第三轮量化宽松政策(QE3)注定是失败的,伯南克对当前美国经济认识两大根本性错误在于:一是美国当前不仅仅是周期性问题更是结构性问题;二是美国经济根本要解决的是需求问题而非货币刺激。金融危机和债务危机已经深刻地改变了美国——包括美国金融机构、企业以及家庭的资产负债表,资产负债表式衰退将是漫长的过程。