“高送转”效应或递减

　　尽管近期大盘陷入剧烈震荡，但高送转的独特魅力依然让投资者感到眼前一亮。7月14日宣布拟10股送12.8065股的恒源煤电、7月22日拟10股送12股的朗源股份、7月27日拟10股送10股的国脉科技和电科院，当日股价都无一例外的出现强势涨停。

　　市场人士指出，就以往经验来看，投资者对于高送转的追捧热情之所以如此之高，主要是对其除权后出现填权行情期望颇高。

　　但需要指出的是，填权行情毕竟只是一种美好的愿望，能否兑现存在较大的不确定性。2010年年报实施高送转的股票就曾在4月至6月一度出现大面积贴权现象。究其原因，除今年4月至6月A股市场持续调整以外，一些中小盘股估值回归在促成贴权行情过程中也发挥了重要的作用。

　　因此，分析人士指出，尽管今年中报推出送转方案的上市公司数量有望超越去年中报，但投资者需要谨防二级市场上的股价表现可能出现边际效应递减，对于一些估值高企的中小盘股尤其如此。

　　此外，个别上市公司发布中报送转预案后，还伴随着股东的大规模减持套现，投资者对此类送转方案更应该保持一丝警惕。例如，7月15日发布10股送6股的华丽家族，此后其大股东上海南江(集团)有限公司持续对其进行大规模减持，不能不让人引发公司大股东“借送转幌子行减持之实”的猜测。在此局面下，华丽家族二级市场股价持续承压，不仅投资者预期中的中报送转行情未出现，其二级市场股价在送转预案发布后反而呈现一路下跌之势。